Caixa de troca de opções
Caixa espalhada.
Saiba como funciona o Box Spreads na negociação de opções e como isso pode levar à arbitragem sem risco.
Propagação de caixa - Definição.
O Box Spread é uma estratégia complexa de negociação de opções de 4 patas projetada para tirar proveito de discrepâncias em preços de opções para uma arbitragem livre de risco.
Box Spread - Introdução.
Um Box Spread, ou às vezes chamado de Alligator Spread, devido à forma como as comissões consomem qualquer lucro possível, é uma estratégia de negociação de opções usada para explorar discrepâncias de preços, a fim de obter uma arbitragem livre de risco.
Quando usar o spread de caixa.
Os spreads de caixa devem ser usados quando uma violação significativa da Paridade de Chamada de Entrada for detectada. A Paridade da Put Call é violada o tempo todo no mercado, mas a maioria dessas violações é tão insignificante que nenhuma oportunidade de arbitragem existe quando as comissões estão envolvidas, tornando o Box Spread ineficaz. Há muitas maneiras de testar uma violação significativa da Put Call Parity e essas oportunidades lucrativas são tão raras e tendem a preencher tão rapidamente que os softwares geralmente são necessários para detectá-la e, em seguida, executar um spread da Box.
Como executar os spreads da caixa.
O Box spreads abre uma oportunidade de arbitragem de negociação de opções sem o uso do próprio estoque subjacente e vem em duas versões. Long Box Spread, assim como o Short Box Spread. Em geral, a versão a ser usada é a versão que gera um lucro positivo.
X1 = no preço do greve do dinheiro.
X2 = fora do preço de greve do dinheiro.
A partir da tabela acima, é claro que o Box Spread consiste, na verdade, em um spread de call Bull e um spread de venda de Bear nos mesmos preços de exercício. Outra maneira de ver isso é que o spread da caixa é na verdade composto por um Estoque Longo Sintético e um Estoque Curto Sintético.
Compra Para Abrir 1 contrato de Jan $ 50 Ligue para $ 7.
Compre para abrir um contrato de janeiro $ 60 Coloque em $ 7.
Venda para abrir 1 contrato de janeiro $ 50 Coloque em $ 3.
Uma vez que o Box Spread é colocado, tudo que você tem a fazer é esperar até a expiração e, em seguida, fechar a posição para o lucro bloqueado. Caso o débito líquido seja maior que o valor de vencimento, um Short Box Spread pode ser usado com o mesmo efeito por expiração. Um Short Box Spread está simplesmente revertendo as compras e vendas de uma caixa longa.
Vender para abrir 1 contrato de janeiro $ 50 Ligue para $ 8.
Venda para abrir um contrato de janeiro $ 60 Coloque em $ 8.
Compre para abrir um contrato de janeiro $ 50 Coloque em US $ 3.
Nível de Negociação Exigido para Spread de Caixa.
Uma conta de negociação de opções Nível 3 que permite a execução de spreads de débito é necessária para o Box Spread. Leia mais sobre os Níveis de Negociação da Conta de Opções.
Potencial De Lucro Da Caixa De Propagação.
Os spreads de caixa fazem no lucro a diferença entre o débito líquido ou o crédito líquido e o valor de vencimento da posição, não importando o movimento da ação subjacente.
Risco / Recompensa do Box Spread.
Opções de gregos de caixa.
Vantagens dos Spreads de Caixa.
:: Capaz de lucro livre de risco.
Desvantagens dos Spreads de Caixa.
:: Lucros extremamente pequenos às vezes não justificam as comissões pagas.
:: Extremamente difícil de detectar e aproveitar essas oportunidades.
:: As discrepâncias de preço são compensadas muito rapidamente, dificultando a colocação de uma posição.
O Guia de Negociação de Opções da NASDAQ.
Opções de ações hoje são saudadas como um dos produtos financeiros mais bem sucedidos a serem introduzidos nos tempos modernos. As opções provaram ser ferramentas de investimento superiores e prudentes, oferecendo a você, ao investidor, flexibilidade, diversificação e controle na proteção de sua carteira ou na geração de renda adicional de investimento. Esperamos que você considere este guia útil para aprender a negociar opções.
Opções de compreensão.
As opções são instrumentos financeiros que podem ser usados efetivamente em quase todas as condições de mercado e para quase todas as metas de investimento. Entre algumas das muitas maneiras, as opções podem ajudá-lo:
Proteja seus investimentos contra um declínio nos preços de mercado Aumente sua receita em investimentos atuais ou novos Compre um patrimônio a um preço mais baixo Beneficie-se do aumento ou queda do preço de uma ação sem possuir o capital ou vendê-lo diretamente.
Benefícios das Opções de Negociação:
Mercados Ordenados, Eficientes e Líquidos.
Os contratos de opções padronizadas permitem mercados de opções ordenados, eficientes e líquidos.
Flexibilidade.
As opções são uma ferramenta de investimento extremamente versátil. Devido à sua estrutura única de risco / recompensa, as opções podem ser usadas em muitas combinações com outros contratos de opção e / ou outros instrumentos financeiros para obter lucros ou proteção.
Uma opção de capital permite que os investidores fixem o preço por um período específico no qual um investidor pode comprar ou vender 100 ações de um capital por um prêmio (preço), que é apenas uma porcentagem do que se pagaria para possuir o patrimônio . Isso permite que os investidores de opções alavanquem seu poder de investimento enquanto aumentam sua recompensa em potencial a partir dos movimentos de preços de ações.
Risco Limitado para o Comprador.
Ao contrário de outros investimentos em que os riscos podem não ter limites, a negociação de opções oferece um risco definido aos compradores. Um comprador de opção absolutamente não pode perder mais que o preço da opção, o prêmio. Como o direito de comprar ou vender o título subjacente a um preço específico expira em uma determinada data, a opção expirará sem valor se as condições para o exercício lucrativo ou a venda do contrato de opção não forem cumpridas até a data de expiração. Um vendedor de opções descobertas (por vezes referido como o escritor descoberto de uma opção), por outro lado, pode enfrentar riscos ilimitados.
Este guia de negociação de opções fornece uma visão geral das características das opções de ações e como esses investimentos funcionam nos seguintes segmentos:
Obter cotações de opções.
Digite o nome ou o símbolo de uma empresa abaixo para visualizar sua folha de cadeia de opções:
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Caixa espalhada (caixa longa)
O spread de caixa, ou caixa longa, é uma estratégia de arbitragem comum que envolve a compra de um spread de call bull junto com o spread bear put correspondente, com ambos os spreads verticais tendo os mesmos preços de exercício e datas de vencimento. A caixa longa é usada quando os spreads estão subvalorizados em relação aos seus valores de vencimento.
Vender 1 chamada OTM.
Lucro livre de risco limitado.
Essencialmente, o negociador está simplesmente comprando e vendendo spreads equivalentes e, enquanto o preço pago pela caixa estiver significativamente abaixo do valor combinado de vencimento dos spreads, um lucro sem risco pode ser bloqueado imediatamente.
Valor de Expiração da Caixa = Maior Preço de Exercício - Menor Preço de Exercício.
Lucro Livre de Risco = Valor de Expiração da Caixa - Net Premium Pago.
Suponha que as ações da XYZ estejam sendo negociadas a US $ 45 em junho e os seguintes preços estejam disponíveis:
A compra do spread da chamada do touro envolve a compra da chamada JUL 40 por US $ 600 e a venda da chamada JUL 50 por US $ 100. Os custos da propagação da chamada de compra: US $ 600 - US $ 100 = US $ 500.
A compra do spread de compra de ursos envolve a compra do JUL 50 por US $ 600 e a venda do JUL 40 por US $ 150. O urso colocou os custos de spread: US $ 600 - US $ 150 = US $ 450.
O custo total do spread da caixa é: $ 500 + $ 450 = $ 950.
O valor de expiração da caixa é calculado como: ($ 50 - $ 40) x 100 = $ 1000.
Como o custo total do spread da caixa é menor que seu valor de vencimento, uma arbitragem sem risco é possível com a estratégia de caixa longa. Pode-se observar que o valor de vencimento do spread caixa é de fato a diferença entre os preços de exercício das opções envolvidas.
Se XYZ permanecer inalterado em $ 45, então o JUL 40 put e o JUL 50 irão expirar sem valor enquanto o JUL 40 e o JUL 50 expiram dentro do dinheiro com um valor intrínseco de $ 500 cada. Portanto, o valor total da caixa no vencimento é: $ 500 + $ 500 = $ 1000.
Suponha que, no vencimento em julho, as ações XYZ subam para US $ 50, então apenas a opção JUL 40 expira dentro do dinheiro com US $ 1.000 em valor intrínseco. Portanto, a caixa ainda vale US $ 1000 no vencimento.
O que acontece quando as ações da XYZ caem para US $ 40? Uma situação semelhante acontece, mas desta vez é o JUL 50 put que expira in-the-money com $ 1000 em valor intrínseco, enquanto todas as outras opções expiram sem valor. Ainda assim, a caixa vale US $ 1000.
Como o trader pagou apenas US $ 950 pela caixa inteira, seu lucro chega a US $ 50.
Nota: Embora tenhamos coberto o uso dessa estratégia com referência a opções de ações, o spread de caixa é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções sobre futuros.
Comissões
Como o lucro da caixa é muito pequeno, as comissões envolvidas na implementação dessa estratégia podem às vezes compensar todos os ganhos. Portanto, tenha muito cuidado com as comissões pagas ao contemplar essa estratégia. A propagação da caixa é muitas vezes chamada de propagação de crocodilo por causa da maneira como as comissões consomem os lucros!
Se você faz comércios de múltiplas posições freqüentemente, você deve verificar a empresa de corretagem OptionsHouse onde eles cobram uma taxa baixa de apenas $ 0,15 por contrato (+ $ 4,95 por negociação).
O spread da caixa é lucrativo quando os spreads do componente estão subvalorizados. Por outro lado, quando a caixa é superfaturada, você pode vender a caixa para obter lucro. Essa estratégia é conhecida como uma caixa curta.
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10 opções estratégias para saber.
10 opções estratégias para saber.
Com muita frequência, os investidores entram no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seu risco e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo de negociação. Com isso em mente, montamos essa apresentação de slides, que esperamos que encurte a curva de aprendizado e direcione você para a direção certa.
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1. Chamada Coberta.
Além de comprar uma opção de compra a descoberto, você também pode participar de uma estratégia básica de chamada coberta ou de compra e venda. Nessa estratégia, você compraria os ativos diretamente e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra nesses mesmos ativos. Seu volume de ativos deve ser equivalente ao número de ativos subjacentes à opção de compra. Os investidores freqüentemente usarão essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos, e estiverem procurando gerar lucros adicionais (por meio do recebimento do prêmio de compra), ou proteger contra um potencial declínio no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamadas cobertas para um mercado em queda.)
2. Casado Put.
Em uma estratégia de venda casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo em particular (como ações), simultaneamente compra uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando estiverem otimistas em relação ao preço do ativo e quiserem se proteger contra possíveis perdas de curto prazo. Essa estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro e estabelece um piso caso o preço do ativo caia drasticamente. (Para mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Casamentos: um relacionamento protetor.)
3. Spread Call Broad.
Em uma estratégia de spread de call bull, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Esse tipo de estratégia de spread vertical é frequentemente usado quando um investidor está otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia os Spreads de crédito Vertical Bull e Bear.)
4. Urso Coloque Spread.
O urso colocar estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical como o spread de chamada de touro. Nessa estratégia, o investidor adquirirá simultaneamente opções de venda a um preço de exercício específico e venderá o mesmo número de opções a um preço de exercício mais baixo. Ambas as opções seriam para o mesmo ativo subjacente e têm a mesma data de vencimento. Este método é usado quando o negociador está em baixa e espera que o preço do ativo subjacente caia. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre essa estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa ruiva para a venda a descoberto.)
Academia de Investopedia "Opções para Iniciantes"
Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se estiver pronto para dar o próximo passo e aprender:
Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordar chamadas como adiantamentos e Coloca como seguro Interpretar as datas de vencimento e diferenciar o valor intrínseco do valor de tempo Calcular os breakevens e o gerenciamento de riscos Explorar conceitos avançados, como spreads, straddles e strangles.
5. Colar Protetor.
Uma estratégia de colar de proteção é executada através da compra de uma opção de venda fora do dinheiro e da emissão de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo ativo subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em uma ação ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear os lucros sem vender suas ações. (Para obter mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não se esqueça do colar protetor e como funciona um colar protetor.)
6. Long Straddle.
Uma estratégia de opções de longo prazo é quando um investidor compra uma opção de compra e venda com o mesmo preço de exercício, ativo subjacente e data de vencimento simultaneamente. Um investidor geralmente usa essa estratégia quando acredita que o preço do ativo subjacente irá se mover significativamente, mas não tem certeza de qual direção o movimento tomará. Essa estratégia permite que o investidor mantenha ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Estratégia Straddle Uma Abordagem Simples Para Neutralizar o Mercado.)
7. Long Strang.
Em uma longa estratégia de opções de estrangulamento, o investidor compra uma opção de compra e venda com o mesmo vencimento e ativo subjacente, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da opção de compra normalmente estará abaixo do preço de exercício da opção de compra e as duas opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do ativo subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento tomará. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; estrangulamentos normalmente serão menos caros do que os straddles porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte vantagem no lucro com estrangulamentos.)
8. Spread Borboleta.
Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor combinará uma estratégia de dispersão e uma estratégia de disseminação de urso e usará três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de spread borboleta envolve a compra de uma opção de compra (put) com o preço de exercício mais baixo (mais alto), vendendo duas opções de compra com um preço de exercício mais baixo e uma última ligação opção a um preço de exercício ainda maior (menor). (Para saber mais sobre essa estratégia, leia Configuração de armadilhas de lucro com Spreads de borboleta.)
9. Condor de Ferro.
Uma estratégia ainda mais interessante é o condor de ferro. Nesta estratégia, o investidor detém simultaneamente uma posição longa e curta em duas estratégias estrangeiras diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender e praticar para dominar. (Recomendamos ler mais sobre essa estratégia em Take Flight com um condor de ferro, você deve se concentrar em condores de ferro? E tentar a estratégia para si mesmo (sem riscos!) Usando o Simulador de Investopédia.)
10. Borboleta de Ferro.
A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nessa estratégia, um investidor combinará um straddle longo ou curto com a compra ou venda simultânea de um estrangulador. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, essa estratégia difere porque usa tanto chamadas quanto puts, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções utilizadas. Os investidores costumam usar opções fora do dinheiro em um esforço para cortar custos e, ao mesmo tempo, limitar o risco. (Para saber mais, leia O que é uma estratégia da Iron Butterfly Option?)
Tutorial Básico de Opções.
Atualmente, as carteiras de muitos investidores incluem investimentos como fundos mútuos, ações e títulos. Mas a variedade de títulos que você tem à sua disposição não termina aí. Outro tipo de segurança, conhecido como opções, apresenta um mundo de oportunidades para investidores sofisticados que entendem tanto os usos práticos quanto os riscos inerentes associados a essa classe de ativos.
O poder das opções reside na sua versatilidade e capacidade de interagir com ativos tradicionais, como ações individuais. Eles permitem que você adapte ou ajuste sua posição de acordo com muitas situações de mercado que possam surgir. Por exemplo, opções podem ser usadas como uma proteção efetiva contra um mercado de ações em declínio para limitar as perdas de baixa. As opções podem ser usadas para fins especulativos ou extremamente conservadoras, como você deseja. O uso de opções é, portanto, melhor descrito como parte de uma estratégia maior de investimento.
Essa versatilidade funcional, no entanto, não vem sem seus custos. As opções são títulos complexos e podem ser extremamente arriscadas se usadas de maneira inadequada. É por isso que, ao negociar opções com um corretor, você frequentemente encontrará um aviso como o seguinte:
As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos. A negociação de opções pode ser de natureza especulativa e acarretar risco substancial de perda. Apenas invista com capital de risco.
As opções pertencem ao grupo maior de valores mobiliários conhecidos como derivativos. Essa palavra passou a estar associada à tomada excessiva de riscos e à capacidade de quebrar economias. Essa percepção, no entanto, é amplamente exagerada. Todo "derivativo" significa que seu preço é dependente ou derivado do preço de outra coisa. Coloc assim, o vinho é um derivado das uvas; O ketchup é um derivado do tomate. As opções são derivativos de títulos financeiros - seu valor depende do preço de algum outro ativo. Isso é tudo derivativo significa, e existem muitos tipos diferentes de títulos que se enquadram sob o nome derivados, incluindo futuros, forwards, swaps (dos quais existem muitos tipos) e títulos garantidos por hipoteca. Na crise de 2008, foram títulos garantidos por hipotecas e um tipo específico de swap que causou problemas. As opções foram em grande parte inocentes. (Veja também: 10 opções estratégias para saber.)
Saber corretamente como as opções funcionam e como usá-las adequadamente pode lhe dar uma vantagem real no mercado. Se a natureza especulativa das opções não se encaixa no seu estilo, não há problema - você pode usar opções sem especular. Mesmo se você decidir nunca usar opções, no entanto, é importante entender como as empresas em que você está investindo as usam. Seja para proteger o risco de transações em moeda estrangeira ou para dar aos funcionários a propriedade na forma de opções de ações, a maioria das multinacionais usa opções de uma forma ou de outra.
Este tutorial irá apresentar os fundamentos das opções. Tenha em mente que a maioria dos operadores de opções tem muitos anos de experiência, portanto, não espere ser um especialista imediatamente depois de ler este tutorial. Se você não estiver familiarizado com o funcionamento do mercado de ações, talvez seja melhor verificar primeiro o tutorial de Basics.
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