Forex forex spot versus futuros

Forex spot versus futuros de Forex.

Muitos dos que se interessam pelo comércio cambial se perguntam quais são as diferenças cruciais entre o Spot Forex e o futuro da moeda. Embora ambas as formas de negociação envolvam a tomada de decisões sobre as perspectivas futuras de moedas globais, há um número de diferenças sutis que os investidores devem tomar conhecimento antes de decidir qual produto é adequado para eles.

Contrato futuro (contrato a termo)

Um contrato futuro é um contrato juridicamente vinculativo que obriga as duas partes envolvidas em um negócio a negociar uma quantia específica de um par de moedas a um preço pré-determinado em algum momento no futuro. Um Vendedor de um contrato lucrará se o par de moedas estiver sendo negociado abaixo do preço pré-determinado no mercado à vista no momento da expiração. Um comprador de um contrato lucrará se o emparelhamento de moedas estiver sendo negociado acima do preço pré-determinado no mercado à vista no momento da expiração. Os mercados de futuros são dominados por empresas multinacionais que precisam proteger seu risco de câmbio e por grandes especuladores que entram nos mercados com o objetivo de gerar lucro. Um número de comerciantes especulativos menores negociam futuros de moedas, no entanto, esses traders compõem uma pequena porcentagem do volume total do mercado.

Forex spot.

Forex spot difere como as moedas subjacentes envolvidas em uma transação são trocadas imediatamente quando uma negociação é feita com sucesso. Em vez de esperar pela data de expiração, um comerciante tipicamente comprará ou venderá uma quantia específica de um par de moedas imediatamente. Isso permite que os comerciantes lucrem imediatamente com qualquer flutuação nos preços da moeda. Sempre que alguém vai mudar uma moeda para outra moeda, está participando do mercado à vista. Além do câmbio, os metais preciosos tendem a ser negociados como instrumento pontual.

Você deve ver agora que a principal diferença entre o Spot Forex e o Moeda Futuro é quando o preço é determinado e quando a troca de moedas físicas realmente ocorre. Quando negociando futuros em moedas, o preço é determinado quando o negócio é feito enquanto a troca ocorre na data de entrega pré-determinada. Essa data de entrega pode ser de muitos meses no futuro. Ao negociar a moeda estrangeira à vista, o preço é determinado no momento da negociação, com a troca de moedas ocorrendo imediatamente. É importante observar que a maioria dos contratos futuros é fechada antes do prazo de entrega.

Benefícios do Forex Spot.

Mercados Altamente Líquidos: Os Mercados Spot Forex são altamente líquidos, estima-se que US $ 1,5 trilhão de dólares de moedas são negociados a cada dia. O mercado global de futuros é pequeno, em comparação com cerca de US $ 30 bilhões sendo negociados por dia. O fato de o mercado de câmbio a vista ser extremamente líquido significa que os operadores podem entrar e sair de posições com condições de mercado extremamente voláteis e extremamente escorregadias. Aberto 24 horas por dia: Como o mercado Forex a vista é um mercado interbancário durante a semana de trabalho, os mercados de divisas estão abertos 24 horas por dia. Isso torna o Spot FX muito popular entre os operadores de tempo parcial que são capazes de negociar em torno de seus compromissos existentes. Alavancagem Significativa: Muitos corretores de câmbio permitem que seus negociadores aproveitem quantidades significativas de alavancagem. Isso permite que os comerciantes tomem grandes posições com capital inicial limitado. Isso permite que os operadores maximizem seus lucros; no entanto, a alavancagem é uma faca de dois gumes e também pode funcionar contra um comerciante. Então, se alguém deve ver alavancagem significativa como uma vantagem ou obstáculo é discutível. Comissões Não ou Mínimas: A maioria das corretoras Forex não cobra comissões de seus clientes. Em vez disso, eles ampliam o spread para obter lucro para si mesmos. Isso significa que não há taxas escondidas que acabam comendo seus lucros. Quando uma corretora de fato cobra comissões, os operadores recebem a taxa interbancária real, tornando o mercado de Forex à vista facilmente acessível para os comerciantes de varejo. Certeza de Preço: Em geral, quando negociando Spot Forex, você receberá uma execução rápida com escorregamento limitado. Embora durante os períodos de volatilidade significativa, você pode experimentar um aumento do escorregamento e uma execução mais lenta. Ao colocar uma negociação de futuros, sua negociação não pode ser preenchida pelo preço listado pelo seu corretor de futuros. Como os mercados futuros são menos líquidos, a diferença entre o preço cotado e o preço do seu pedido pode ser bastante significativa.

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Benefícios dos Futuros de Moeda.

Bolsas Centralizadas: Os futuros de moedas são negociados através de bolsas centralizadas e fortemente reguladas. Enquanto a maior parte dos contratos futuros são negociados na Bolsa Mercantil de Chicago (CME), há uma série de bolsas internacionais que atendem àqueles que procuram negociar futuros em moeda. Além dos negociadores de CME, podem negociar futuros de moeda na Euronext. liffe, na Tokyo Financial Exchange e na Intercontinental Exchange. Volume Transparente: O fato de os futuros de moedas serem negociados através de um número de trocas significa que o volume é transparente e aberto para qualquer um ver. Este não é o caso da Spot Forex, onde os comerciantes nunca podem ter uma visão completa do volume de negociação e dos juros em aberto, devido ao fato de que a Spot Forex é em grande parte um mercado interbancário. Regulamentação: As principais bolsas futuras estão baseadas em jurisdições com regulamentação financeira significativa em vigor. Isso significa que os próprios mercados futuros são fortemente regulamentados e, nos EUA, os mercados futuros são governados pela SEC e pela CTFC. Embora o estado da regulação Forex tenha melhorado nos últimos anos, existem muitas jurisdições em que o mercado Forex Spot não é regulamentado ou com um toque particularmente leve. Isto levou a uma série de histórias assustadoras que colocaram os indivíduos fora da negociação dos mercados spot. Sem Conflito de Interesses: Os futuros de moedas são negociados em bolsas regulamentadas, o que significa que não há conflito de interesses. Suas ordens são comparadas com outras usando a bolsa para negociar no mercado de futuros. Embora muitas corretoras Forex venham a operar sem um balcão de negociação, ainda existem muitas corretoras que ainda operam usando um modelo de mesa de negociação. Quando uma corretora opera uma mesa de negociações, suas perdas podem igualar o lucro da mesa de negociações. Isso levou muitos a especularem que sua corretora está manipulando preços ou se engajando em outro comportamento inaceitável para obter lucro rápido.

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Tanto o Forex quanto o Futuros em Moeda têm suas próprias vantagens e desvantagens. Aqueles que favorecem futuros de moeda como um instrumento de negociação tendem a colocar ênfase significativa na transparência e regulação. Enquanto aqueles que cantam os elogios do Spot FX tendem a se concentrar na liquidez e na alavancagem. Note-se que o Spot Forex é mais acessível para o comerciante médio de varejo e acessando o mercado de futuros de moeda pode certamente ser um desafio. O fato de que o mercado de Forex à vista pode ser acessado tão facilmente explica, em parte, o rápido crescimento que o mercado spot varejista experimentou nos últimos anos. Ambas as formas de negociação envolvem montantes significativos de risco e aqueles que não têm certeza se a negociação é para eles devem procurar o conselho de um consultor financeiro independente. Veja nossa comparação de câmbio corporativa para mais.

Qual é a diferença entre os futuros de moeda de negociação e o câmbio spot?

O mercado forex é um mercado muito grande, com muitos recursos, vantagens e armadilhas diferentes. Investidores Forex podem se envolver em futuros de moeda, bem como o comércio no mercado forex spot. A diferença entre essas duas opções de investimento é muito sutil, mas digna de nota.

Um contrato de futuros de moeda é um contrato juridicamente vinculativo que obriga as duas partes envolvidas a negociar uma determinada quantia de um par de moedas a um preço predeterminado (a taxa de câmbio indicada) em algum momento no futuro. Assumindo que o vendedor não feche prematuramente a posição, ele ou ela pode possuir a moeda no momento em que o futuro é escrito, ou pode "apostar" que a moeda será mais barata no mercado spot algum tempo antes da data de liquidação.

Por que comércio Forex: Forex vs. Futuros.

Não é apenas o mercado de ações. O mercado forex também se orgulha de um monte de vantagens sobre o mercado de futuros, semelhante às suas vantagens sobre as ações.

Mas espere, tem mais ... Muito mais!

No mercado cambial, US $ 5,3 trilhões são negociados diariamente, tornando-se o maior e mais líquido mercado do mundo.

Esse mercado pode absorver o volume de negociação e o tamanho das transações que diminuem a capacidade de qualquer outro mercado.

O mercado de futuros negocia US $ 30 bilhões por dia. Trinta bilhões? Amendoim!

Os mercados futuros não podem competir com sua liquidez relativamente limitada.

O mercado forex é sempre líquido, o que significa que as posições podem ser liquidadas e as ordens de stop executadas com pouca ou nenhuma derrapagem, com exceção das condições de mercado extremamente voláteis.

Mercado 24 horas.

Às 17h, no domingo, a negociação começa quando os mercados abrem em Sydney.

Às 19:00 EST, o mercado de Tóquio abre, seguido por Londres às 3:00 da manhã EST.

E finalmente, Nova York abre às 8:00 am EST e fecha às 16:00. HUSA.

Como trader, isso permite que você reaja a notícias favoráveis ​​ou desfavoráveis ​​negociando imediatamente.

Se dados importantes chegam do Reino Unido ou do Japão, enquanto o mercado de futuros dos EUA está fechado, a abertura do dia seguinte pode ser um passeio selvagem.

Mercados overnight em contratos futuros existem, e enquanto a liquidez está melhorando, eles ainda são pouco negociados em relação ao mercado forex spot.

Mínimo ou sem comissões.

Com os Electronic Communications Brokers se tornando mais populares e predominantes nos últimos dois anos, existe a chance de que um corretor possa exigir que você pague comissões.

A competição entre corretores forex spot é tão acirrada que você provavelmente obterá as melhores cotações e custos de transação muito baixos.

Certeza do preço.

Ao negociar forex, você obtém execução rápida e certeza de preço sob condições normais de mercado. Em contraste, os mercados futuros e de ações não oferecem segurança de preços ou execução instantânea de transações.

Os preços cotados pelos corretores, muitas vezes representam o comércio LAST, não necessariamente o preço pelo qual o contrato será preenchido.

Risco Limitado Garantido.

Os comerciantes devem ter limites de posição para fins de gerenciamento de risco. Este número é definido em relação ao dinheiro na conta de um comerciante.

Durante as condições normais de mercado, todas as posições abertas serão fechadas imediatamente (durante condições de mercado rápidas, sua posição pode ser fechada além do nível de stop loss).

No mercado de futuros, sua posição pode ser liquidada com uma perda maior do que a que você tinha em sua conta, e você será responsável por qualquer déficit resultante na conta. Isso é uma merda.

Spot Forex vs. Futuros de Forex, expandidos.

Olá comerciantes! Antes de chegarmos ao tópico oficial desta semana, gostaria de agradecer a cada um de vocês que votaram em Sam Evans e eu para o FXStreet Forex Best Awards deste ano de 2016. Mais uma vez seus votos nos permitiram vencer. o & ldquo; Melhor Relatório Educacional & rdquo; categoria para nossas lições dos artigos dos profissionais. Seus votos são muito apreciados, e vencer novamente só nos motiva mais a fazer ainda melhor este ano! Mais uma vez obrigado, agora com o tópico oficial!

Então, da última vez, discutimos os prós e contras de diferentes classes de ativos. Esta semana eu gostaria de expandir um pouco sobre as diferenças entre as moedas de negociação no mercado spot versus o mercado de futuros. Vamos ver alguns gráficos primeiro.

Neste par de gráficos eu tenho a libra britânica contra o dólar americano no mercado de forex spot à esquerda e no mercado de futuros à direita. Como você pode ver, os gráficos são quase idênticos. A diferença gritante que gostaria de apontar é onde as duas setas azuis estão marcadas. No gráfico à vista, o GBPUSD não se dividiu abaixo da zona de demanda marcada, enquanto o gráfico de futuros o fez. Ambos os gráficos mostraram um reteste de uma zona de suprimento que ficou em ambos os gráficos, visto onde as duas setas vermelhas estão marcadas. Então o que isso quer dizer? É comum dizer que o mercado maior é mais importante que o menor, e como o mercado forex comercializa mais valor em dólar por dia do que o mercado futuro, mais peso deve ser dado a ele. Isso leva a um pouco de enigma, no entanto. Com o mercado descentralizado no mercado forex spot (explicou meu último artigo) como podemos "confiar"? que nosso corretor está nos mostrando o verdadeiro mercado? Normalmente nós don & t; Pessoalmente prefiro ver os gráficos do meu corretor e o correspondente mercado de futuros para confirmação. Se eles não se alinharem, como com as setas azuis, eu não aceito a negociação. Quando os mercados se alinharem, verifique novamente as setas vermelhas, vou aceitar o negócio. Simples assim.

Outra coisa a notar é que esses dois gráficos são quase idênticos, porque a libra esterlina é a base e o dólar dos EUA é a cotação. Isso não é sempre o caso!

Neste par de gráficos, o mercado à vista do USDJPY está à esquerda, enquanto o gráfico de futuros do iene japonês está à direita. Observe alguma coisa estranha? Eles são quase um inverso perfeito um para o outro. Isso ocorre porque no mercado à vista o dólar é a base, enquanto o iene é a cotação. Ao olhar para o mercado de futuros, basicamente eles são trocados; o iene é a base e o dólar é a cotação. Estranho, não é?

Percebendo que o USDJPY tinha uma pequena zona de oferta, enquanto ao mesmo tempo o gráfico de futuros do iene estava em demanda, isso poderia levá-lo a negociar com qualquer dos dois símbolos, porque ambos estavam alinhados. Este é outro tipo de confirmação para aqueles que gostam desse tipo de coisa.

Outra pequena coisa nas paradas que gostaria de apontar é os preços. No gráfico GBPUSD / BP, observe a pequena diferença nos preços reais cotados. Agora olhe para o gráfico USDJPY / JY. Obviamente, com um gráfico inverso, os preços serão muito diferentes, isso é apenas uma equação matemática fácil. Eu realmente não me importo com o que os preços são; Eu só quero que os gráficos correspondam tanto quanto a oferta e a demanda. Mantê-lo simples é a minha preferência!

Outra diferença interessante no forex spot versus futuros forex trading é o custo (ou margem) que é necessário para colocar um comércio real. Ao negociar o GBPUSD, por exemplo, seu corretor provavelmente exigirá que você tenha 2% do valor de negociação em sua conta para fazer a negociação. Se você está planejando fazer um lote padrão, 100.000 de valor da moeda base, você precisaria de cerca de US $ 2890 de dólares em sua conta para fazer esse negócio. Se você comprar um contrato da BP, seu corretor poderá cobrar apenas US $ 2035. Então, os futuros podem ser mais baratos de negociar! Acalme-se embora. Com o GBPUSD, cada pip valerá $ 10. No mercado de futuros, que negocia em ticks ao invés de pips, o valor de tick para um contrato da BP é de apenas US $ 6,25. Como você deve saber da sua negociação anterior, nem todos os pares têm o mesmo valor por pip, o que é o mesmo no mercado de futuros. Portanto, o grande exemplo aqui é que os símbolos diferentes terão requisitos de margem diferentes e também terão valores de dólar diferentes nos movimentos mínimos (pips ou ticks).

A última diferença que discutiremos esta semana é uma expansão de algo brevemente mencionado no último artigo. Muitos comerciantes optarão por abrir uma conta para negociar uma classe de ativos, seja forex spot ou futuros. Se você optar por abrir uma conta de forex somente, você terá acesso a muitos pares de moedas diferentes para escolher. Esses pares vão desde os principais pares de moedas, incluindo o EURUSD, AUDUSD, USDCAD, até alguns dos pares mais obscuros, como o EURPLN (EURO contra o zloty polonês). Embora esses pares obscuros possam parecer bons para você em um gráfico Forex, tentar negociá-los em uma conta de futuros pode ser um problema. A principal razão é a falta de volume, ou até mesmo a falta do par mesmo negociando no mercado futuro! Se você optar por abrir uma conta de futuros, terá acesso aos principais pares de moedas, além de outros contratos como trigo, ouro, petróleo, etc. Mas o acesso a todos os pares de moedas será limitado.

Então você tem comerciantes! Algumas diferenças expandidas no forex spot versus futuros forex trading. Pessoalmente, negocio as duas classes de ativos, pois gosto dos benefícios que ambos têm para oferecer! Como sempre, faça sua própria pesquisa sobre o corretor escolhido para determinar o que é certo para você e para as suas circunstâncias; pergunte ao seu Conselheiro de Educação da Online Trading Academy por sua recomendação.

Esta informação é escrita exclusivamente para fins educacionais. Não contém recomendações ou solicita a compra, venda ou armazenamento de quaisquer instrumentos financeiros. Comércio e investimento são tradicionalmente associados a um alto nível de risco. O autor expressa sua opinião pessoal e não é responsável por quaisquer ações do leitor. O autor pode ou não estar envolvido na negociação dos instrumentos financeiros mencionados. Os resultados futuros podem ser muito diferentes daqueles descritos aqui. Lucratividade no passado não significa lucratividade no futuro.

Spot Forex v Futuros da Moeda.

É hora de começar a pensar em formas alternativas de trocar moedas. As recentes sondagens FX têm lançado luz sobre muitas práticas antiéticas, entre as quais “bater o mais próximo”. (isto é, a manipulação de preços feita pelos bancos coniventes antes ou na correção de Londres) chamou a atenção. O resultado é que os reguladores estão realmente aprofundando as práticas opacas de negociação FX nos bancos de investimento de primeira linha, enquanto as bolsas reguladas estão começando a melhorar suas ofertas de produtos, investindo mais em produtos FX para atrair clientes que não têm mais fé no tradicional mercado de câmbio à vista. Isso nos leva a uma questão muito pertinente: se o mercado de câmbio à vista está mostrando algumas falhas, que outros veículos estão disponíveis para as moedas de troca? A resposta mais fácil é o futuro da moeda! E neste artigo, vamos comparar os futuros de moeda e FX à vista para ver qual é a certa para suas próprias necessidades.

O que são futuros de moeda?

Um contrato de futuros de moeda é uma obrigação padronizada e facilmente transferível entre duas partes para trocar moedas a uma taxa especificada durante um mês de entrega especificado. Os futuros de moedas começaram a ser negociados em 1972 na Chicago Mercantile Exchange (CME), que abriu em 1898 (é a maior bolsa de futuros dos EUA, com 6 áreas de produtos: índices de ações, taxas de juros, moeda, clima, commodities e imobiliária). Por que a CME começou a investir em derivativos cambiais? A negociação em muitos mercados de derivativos começou a explodir na década de 1970, então era uma “tendência”. eles pegaram, que foi liderado principalmente por:

Taxas de câmbio fixas até 1973, o que significava que o risco cambial não existia até então; As taxas de juros foram fixadas por lei federal para contas de poupança e contas correntes, e algumas hipotecas nos EUA; A inflação foi baixa e estável, em 2-3% nos anos 1950, 1960 e início dos anos 70; As taxas de juros das notas foram baixas e estáveis ​​em torno de 1-2%; O preço do petróleo era baixo e estável.

A volatilidade econômica e financeira aumentou dramaticamente na década de 1970. Quando o Gold Standard foi retirado, as taxas de câmbio começaram a flutuar. A inflação e as taxas de juros subiram e se tornaram voláteis na década de 1970. Os preços do petróleo dobraram e triplicaram nos dois choques do petróleo da década de 1970 (1974-75 e 1979-80). Tudo isso levou a uma explosão nos mercados de derivativos para contratos futuros e a CME entrou em cena para preencher essa demanda. Desde então, outras bolsas de futuros têm vindo a oferecer futuros sobre moedas, nomeadamente a Euronext. liffe, a Tokyo Financial Exchange e a Intercontinental Exchange.

Entenda que ainda há perigo e volatilidade com derivativos como futuros. Opções e futuros podem ser usados ​​para eliminar, reduzir, proteger e gerenciar riscos - como o seguro -, mas também podem ser extremamente especulativos.

E isso não é apenas teórico. Muitos já foram vítimas disso no passado, incluindo profissionais: o Barings, o banco mais antigo do Reino Unido, enfrentou grandes problemas quando um de seus traders assumiu posições não autorizadas em opções negociadas em bolsa e contratos futuros, principalmente no índice de ações Nikkei. contratos de futuros & # 8211; posição não coberta de US $ 27 bilhões. As perdas foram próximas de $ 1B quando o mercado se moveu desfavoravelmente contra as posições especulativas do operador, excedendo todo o capital acionário do banco, forçando o banco a "administração". pelo Banco da Inglaterra.

Mecânica dos contratos futuros de moedas.

No que diz respeito à estrutura de preços, a única coisa que é importante entender é que o preço de futuros para a entrega de uma moeda hoje deve ser igual à taxa à vista relevante:

rF = taxa livre de risco de um país estrangeiro,

r = taxa doméstica livre de risco,

F = preço futuro no momento 0.

S = preço à vista no momento 0.

O que isto significa, em termos práticos, é que o contrato futuro próximo mês replicará (ou estará muito próximo) do preço spot atual. Quanto mais você se aventurar nos contratos futuros do mês (então, se formos em março, isso seria como examinar os contratos de setembro ou dezembro), mais uma diferença você notará entre o spot e o futuro. Isso ocorre porque o preço futuro deve levar em consideração o "custo de transporte", que é o diferencial da taxa de juros entre a moeda nacional e a moeda estrangeira.

Os contratos futuros de moeda têm as seguintes qualidades precisas:

Exchange-negociados: eles são negociados como títulos em bolsas organizadas. Os contratos de futuros têm mercados secundários, o que significa que podem ser negociados muitas vezes durante a vida do contrato, como um título. Tamanho específico do contrato: por exemplo, um contrato CAD é para CAD 100.000 (IMM). Uma convenção padrão de cotação: por exemplo, os termos americanos (USD / CAD) são usados ​​no IMM. Uma data de vencimento padrão: as datas de vencimento são normalmente as terceiras quartas-feiras de março, junho, setembro ou dezembro. Um último dia de negociação especificado: a negociação é interrompida dois dias úteis antes da data de vencimento. A entrega real ocorre no segundo dia útil após a data de expiração. Garantia específica: o comprador deve depositar uma quantia como uma margem inicial ou garantia. Para comprar um contrato de futuros de libra esterlina, você teria que investir cerca de US $ 3.500, o que representa apenas cerca de 3,5% do valor do contrato de US $ 100.000. Você também teria que manter uma & quot; margem de manutenção & quot; geralmente 70-75% da margem inicial. Nesse caso, você nunca poderá deixar sua conta ficar abaixo de US $ 2.600 (cerca de 75% de US $ 3.500). Se você não puder fazer chamadas de margem, seu contrato será liquidado pelo corretor. Liquidação diária (marcada a mercado): os contratos de futuros são reavaliados diariamente, dependendo do preço de ajuste diário (ex-rate). Todo contrato de futuros envolve um comprador (comprado) e um vendedor (curto). O comprador (vendedor) ganha (perde) quando o preço de liquidação sobe (cai). A negociação de futuros é uma "soma zero" jogo, então todo ganho é exatamente compensado por uma perda da mesma quantia. Diferença: Os lucros / perdas de um contrato futuro acumulam-se diariamente.

Além disso, as bolsas de futuros, como a CME, atuam como câmaras de compensação de terceiros para facilitar a negociação de futuros. Os compradores e vendedores negociam através da câmara como terceiro e não precisam negociar diretamente entre si. Os comerciantes, então, não têm que avaliar a qualidade de crédito da outra parte nas transações. Os membros de compensação garantem os negócios, monitoram e mantêm as contas de margem, e os operadores individuais são protegidos contra a inadimplência.

Ponto contra futuros.

Devido à evolução contínua dos dois mercados, a resposta não é tão simples quanto você imagina. O & ldquo; spot & rdquo; mercado é o mercado a vista, que significa o valor atual (taxa de câmbio) de onde o par de moedas está negociando agora. O & ldquo; futuros & rdquo; mercado representa a percepção de onde esse mesmo par de moedas será negociado em uma data específica no futuro, grande parte disso impactada pelo diferencial de taxa de juros como mencionado anteriormente.

Por exemplo, no momento da redação deste artigo, estamos atualmente em março de 2014. Se você está negociando o euro no contrato de setembro de 2014, o preço representa o valor percebido de hoje da taxa de câmbio futura. Quanto mais você entra nos contratos futuros, menos líquido eles são e mais um prêmio é pago. Normalmente, o mês próximo replica o valor à vista. A partir de agora, isso seria junho, já que estamos atualmente em março e o contrato de março está expirado.

Ilustração do próximo mês CME futuro em EURUSD e uma cotação tradicional corretor do mercado spot.

Mas a situação muda radicalmente se passarmos para os próximos meses de vencimento do contrato:

Para onde foi o preço? Observe a falta de liquidez no contrato de setembro do CME em comparação com os preços spot atuais.

Dê uma olhada na tabela de futuros do euro da CME mostrando preços e volume para várias datas de vencimento do contrato. Por favor, note a concentração em liquidez no contrato de fechamento do mês e liquidez zero nos contratos futuros. Observe também os diferentes preços atuais das diversas datas dos contratos, devido às expectativas de diferenciais de taxas de juros.

Portanto, agora que vimos como a negociação do contrato de fechamento (ou "mês da frente") é praticamente igual à negociação no mercado à vista, façamos uma comparação de impacto:

Sem mercado de câmbio central / balcão (OTC): Isso significa que o mercado que você está negociando é o mercado que seu corretor está fazendo para você. Isso levou a problemas de manipulação no passado, mas hoje em dia os corretores de FX se tornaram muito competitivos com seus mecanismos de preços e políticas de execução. Com a execução do No-Dealing-Desk, ou comércio puramente de Rede de Comunicação Eletrônica, esses potenciais conflitos de interesse foram reduzidos ao mínimo. O risco de reputação é muito importante para os corretores de forex, de modo que suas práticas são definitivamente menos “obscuros”. Do que no passado. Questões Regulamentares: O mercado spot está sendo regulamentado cada vez mais. Ainda é um dos mercados menos regulamentados em torno do qual realmente pode levar a manipulação e risco. No entanto, enquanto o mercado como um todo não é diretamente regulado, os corretores de câmbio que merecem crédito são todos regulados pelos principais órgãos mundiais (NFA, SEC, CFTC, FCA, CONSOB, etc.) e, portanto, o cliente é um pouco protegido. Além disso, o dinheiro do cliente é frequentemente colocado em contas segregadas, portanto, caso seu corretor falhe, seus fundos estarão protegidos. Corretor pode negociar contra cliente: quando você aperta o botão para comprar ou vender, muitos corretores de forex ou um parceiro normalmente estão do outro lado do seu comércio. Isso significa que seus objetivos e metas podem não estar alinhados, pois você está essencialmente negociando uns contra os outros. Porém, se você estiver negociando com um NDD ou um ECN puro, isso não deve acontecer com você. Risco da Contraparte: Você precisa ter certeza de que sabe exatamente onde seus fundos estão realmente sendo mantidos. Eles estão sendo mantidos em um grande banco em uma conta segregada ou em alguma conta à qual o corretor tem direitos? Verifique se você sabe onde sua conta está sendo realizada e como é seguro caso seu corretor falhe. Sem comissões: A maioria dos corretores de forex não cobra comissão. Em vez disso, eles aceitam a melhor oferta e a melhor oferta de suas contrapartes interbancárias e adicionam alguns pips aqui & amp; lá, efetivamente marcando o spread. Portanto, não se engane: os corretores recebem seu salário, só que eles "escondem" dentro do spread. Alavancagem grande: no forex spot, a alavancagem de 400: 1 não é incomum. Você pode abrir uma conta com apenas US $ 500 e começar a negociar. As chances são incrivelmente contra você, mas você ainda tem permissão para fazê-lo. Embora seja ótimo poder usar uma margem tão pequena para a negociação (fazendo com que seja realmente "barato" negociar FX à vista), tenha em mente que a alavancagem também pode funcionar contra você. Por isso, é geralmente uma prática melhor negociar em consonância com os seus meios e ficar atento à alavancagem massiva.

Uma Bolsa Central (CME ou outra bolsa importante): A Bolsa Mercantil de Chicago (CME) é a sede do Forex Futures. O CME é a maior bolsa de futuros do mundo e está muito bem capitalizado. Alguns dos maiores bancos usam o CME Forex Futures para cobrir o risco cambial. Volume Transparente: Como existe uma central de câmbio, podemos ver o volume de negociação e abrir o interesse facilmente e todos têm acesso a ele. Não que seja essencial, mas é um recurso que não está disponível no mercado spot. Muito Regulamentado (SEC, NFA): O CME na verdade tem dupla regulação. Eles são uma bolsa de futuros, então eles estão sob o olhar atento da NFA e da SEC. Eles também são uma empresa de capital aberto, então eles têm outro nível de regulamentação que vem com essa estrutura. Negociações Combinadas no Globex: Assim como em outros mercados futuros, os futuros de FX são negociados no pregão, mas também no sistema Globex. O sistema Globex é um sistema de correspondência eletrônica de pedidos muito parecido com o NASDAQ para estoques. Não há corretor do outro lado do seu negócio. Em vez disso, quando você compra, seu pedido é combinado com um vendedor como você, não um corretor. Assim, os conflitos de interesse são reduzidos.

Custos Futuros.

Não há como negar: os futuros de negociação são mais caros do que os de negociação, especialmente em termos de capital inicial exigido. Não se incomode com $ 1000 (USD) ou menos, mesmo se você pretende negociar os contratos e-mini ou e-micro (discutidos abaixo). Uma conta inicial realista deve ser em torno de US $ 10.000. Vamos dar uma olhada no porquê.

O CME oferece 3 produtos diferentes para FX:

Majors (tamanho total do contrato e melhor liquidez) E-Mini (metade do tamanho total do contrato, menos liquidez) E-Micro (1/10 de tamanho total do contrato, menos liquidez)

Assim, enquanto o CME está trabalhando duro para atender a investidores menores, o requisito mínimo ainda é maior do que o típico pedido de corretor de câmbio à vista, como você pode ver nas especificações do contrato abaixo.

Agora que temos uma ideia do tamanho de cada contrato, vamos ver os requisitos de margem para negociar esses contratos:

E aqui estão as taxas para negociação com o CME, que, claro, você deve adicionar ao spread do mercado:

A diferença é a noite e o dia entre futuros cambiais e futuros cambiais em termos de capital inicial exigido, mesmo com contratos E-micro. Um contrato único requer quase US $ 250 em margem e uma vez em sua posição, seu patrimônio não pode cair abaixo de US $ 225. Você pagará $ 0,16 em comissões de cada lado (uma vez quando você abrir a posição, uma vez quando você fechá-la). Isto certamente não é caro por si só, mas quando comparado com a pequena margem de lucro que você paga em pequenas posições no mercado spot, isso é muito maior.

Cada tick - o que você chamaria de pip no mercado à vista - vale US $ 1,25. Tome uma perda de 30 ticks? Você está fora $ 37,50. Se você está negociando de forma inteligente para permanecer no jogo a longo prazo, arriscar até 1% em uma única negociação pode ser demais, mas nós usaremos esse valor. Essa mesma perda razoável de 30 ticks, colocando-o fora de US $ 37,50, teria que ser tomada em um tamanho de conta de mais de US $ 3.750 para fazer com que a perda gerencie 1% ou menos do patrimônio da conta.

Se você começar a contabilizar negociações negociando múltiplas moedas, múltiplos contratos e a natureza das flutuações da conta, poderá ver como é imprudente entrar no jogo com menos de US $ 10.000.

Novas tendências.

Essas investigações globais sobre a alegada fixação do mercado de câmbio mencionada no início deste artigo estão incentivando os participantes do mercado a pensar de forma diferente sobre a negociação forex. Muitos prefeririam negociar em trocas e através de câmaras de compensação centrais, em um esforço para minimizar a exposição a qualquer comportamento inaceitável do mercado. Essas bolsas e câmaras de compensação estão cientes dessa demanda e estão vendo uma oportunidade de negócio.

Jochumsen, o executivo mais importante da Nasdaq na Europa, disse que "juntamente com as regulamentações bancárias de Basileia III que aumentarão as exigências de capital para alguns contratos de câmbio tipicamente mais antigos e as regras da União Européia sobre compensação obrigatória de derivativos, este é um & quot; empolgante & quot; oportunidade para expandir em FX & rdquo ;. O grupo de câmbio transatlântico está procurando oferecer negociação e compensação tanto de câmbio à vista como de derivativos e decidirá até o verão se vai entrar no mercado. Reuters publicou um ótimo artigo sobre isso.

Assim, a recente investigação da FX está definitivamente criando mais competição entre as bolsas, o que provavelmente será bom para os investidores, já que as taxas devem cair gradualmente e os preços devem se tornar apertados. Ao mesmo tempo, os bancos de investimento de primeira linha estão procurando criar novas plataformas que lhes permitam permanecer no jogo. ParFX é um excelente exemplo:

NOTA: Não há absolutamente nenhuma afiliação, entre a Order Flow Trading e a ParFX ou qualquer outra das plataformas mencionadas abaixo.

A ParFX é uma nova plataforma de câmbio spot, agora apoiada por 14 bancos, após a adesão do Citi e do JP Morgan. Originalmente conhecida como Pure FX, a plataforma nasceu da frustração de um grupo de bancos de primeira linha com o efeito que algumas empresas de trading de alta frequência estavam tendo nas plataformas primárias, particularmente a EBS, o que dificultava cada vez mais a negociação em pé de igualdade.

A ParFX é uma das novas plataformas spot lançadas nos últimos dois anos, com outras incluindo FXSpotStream, LMAX InterBank e FastMatch. Mas Rutherford acredita que o ethos subjacente da ParFX e seu apoio de um grupo diversificado de bancos, incluindo o Deutsche Bank, o Barclays e o UBS, funcionarão em favor da plataforma.

Apenas alguns anos atrás, duas plataformas de negociação primárias & ndash; EBS de propriedade da Icap e Thomson Reuters Matching & ndash; dominou uma parte considerável da negociação spot FX. A EBS, por exemplo, negocia regularmente mais de US $ 150 bilhões por dia, atingindo um pico no volume médio diário de US $ 274 bilhões em setembro de 2008. Mas desde meados de 2013, a EBS tem enfrentado dificuldades para negociar perto de US $ 100 bilhões em determinado dia. , com o volume caindo para uma baixa plurianual de US $ 71 bilhões em dezembro. A Thomson Reuters viu suas fortunas se moverem em uma direção similar, embora em um ritmo mais estável.

Múltiplos fatores desempenharam seu papel na erosão da participação de mercado detida por plataformas primárias, mas um dos menos bem documentados é o constante aumento da "internalização". entre os bancos de primeira linha. Simplificando, a internalização acontece quando um banco tem fluxo de câmbio suficiente para combinar compradores e vendedores internamente, em vez de usar uma plataforma pública, criando efetivamente seu próprio pool interno de liquidez. A prática é facilitada pelas grandes plataformas de negociação de câmbio agora administradas pelos maiores bancos, como o Barclays & rsquo; Barx, Autobahn do Deutsche Bank e Citigroup's Velocity.

Resumindo: Tudo se resume a diferentes traços para pessoas diferentes! Spot FX é definitivamente mais acessível do que nunca, especialmente para aqueles com muito pouco capital para trabalhar, dando-lhe a vantagem de flexibilidade. No entanto, é preciso muito mais diligência por parte do profissional para entender completamente o que ele está enfrentando e ele deve estar familiarizado com o tipo de execução que receberá, se os fundos serão segregados e em breve.

Com os futuros de moedas, dificilmente há uma devida diligência a ser feita. No entanto, o capital comercial necessário para negociar futuros é claramente maior e você deve descobrir que tipo de taxas seu corretor de futuros aplicará além das taxas de câmbio regulamentadas. Assim, enquanto os futuros são potencialmente mais caros para o comércio, você está pagando pela padronização e zero conflitos de interesse.

Ah, e para ficar claro aqui: Não pense que a sonda FX vai matar negociações de câmbio à vista. Como já observamos, os principais bancos e outras instituições de negociação multilateral têm estado ocupadas em segundo plano e oferecendo produtos competitivos. Apenas uma coisa é certa: independentemente de qual rota você tomar, você poderá colocar suas técnicas de Order Flow Trading para funcionar.

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Forex Futures vs Spot Forex.

Há algumas pessoas que afirmam que os contratos futuros de forex são "melhor". do que negociar o mercado forex spot.

Deixe-me quebrar esses argumentos.

Eles alegam que os contratos de futuros são negociados em uma bolsa centralizada vs forex spot que não está em uma bolsa centralizada. Então eles falam sobre como com forex corretores diferentes podem oferecer preços diferentes, já que não há uma troca centralizada e regulada. Em seguida, eles falam sobre como os corretores do forex de varejo podem sombrear os preços ou ampliá-los durante as notícias. Alguns podem até falar sobre corretores de forex de varejo "parem de caçar". # 8221;

É verdade que o forex spot é descentralizado. É verdade que o preço forex spot pode ser diferente entre os corretores. É verdade que os corretores do forex de varejo podem sombrear os preços. É verdade que os corretores dos estrangeiros podem aumentar os spreads durante as notícias.

Mas a verdade é que a falta de liquidez e a ampliação dos spreads também podem acontecer facilmente em um contrato futuro. O alargamento dos spreads não se limita apenas ao spot forex. O alargamento dos spreads é tipicamente associado e relacionado ao fato de que o mercado é ilíquido e os compradores e vendedores são difíceis de encontrar. É verdade que alguns corretores do forex de varejo ampliam os spreads durante as notícias acima e além do que é normal e os mantêm elevados por um longo período de tempo após certos lançamentos de notícias. Eu já vi isso acontecer.

Se for esse o caso, então você não negocia com esse corretor, ou você pode negociar com esse corretor, apenas organize sua estratégia em torno de evitar tais situações.

Como regra geral, as pessoas que defendem os futuros de forex são geralmente cambistas, ou comerciantes super rápidos que estão apenas olhando para pegar alguns tiques do mercado. Se você é um comerciante, então os futuros de forex podem ser melhores para você, pois você pode obter spreads melhores e preços mais consistentes. Há uma grande quantidade de arbitragem e cambistas nos mercados futuros de forex.

Na realidade, a maior parte do dinheiro não é feita a partir de escalpelamento ou de arbitragem de preços em diferentes plataformas. O dinheiro e a maior parte do dinheiro são feitos a partir do comércio global de macros.

Um cambista pode estar tentando fazer 5 ou 10 tiques no contrato futuro da Eurofx. Eu não me importo com esses movimentos. Eu me preocupo com a captura dos próximos 50 pip ou 100 pip no mercado spot EUR / USD. Eu sei que isso me fará muito mais dinheiro do que tentar tirar alguns tiques de um contrato futuro. Há muito mais espaço para liquidez se você estiver capturando um movimento de 100 pips em oposição a um movimento de 5 pips.

Quem se importa se a precificação está perdida em um décimo de pip aqui, ou metade de um pip entre corretores de forex diferentes. Se você está escalpelando por 5 ou 10 pips, então você pode se preocupar com essas coisas. Mas se você está procurando por 50 pip ou 100 pip ou 500 pip trades, então você não se preocupa com essa discrepância de preço. Deixe os arbitradores e os quant funds tentarem agarrar o décimo de pip ou half pip entre as plataformas.

Quando eu faço um lucro de 100 pip em um comércio de EUR / USD, eu não me importo se eu tenho um décimo de pip ou meio pip pior preço na entrada e saída. Claro que eu gostaria de ter conseguido o melhor preço possível, mas eu não vou ser um idiota por um tique. Não vou concentrar meus esforços e energia em tais problemas. Em vez disso, vou me preocupar em como pegar o próximo movimento de 100 pip ou 500 pip. Eu sei que isso vai me fazer muito mais dinheiro do que tentar tirar 5 ou 10 tiques do mercado.

Quanto aos corretores de forex parar de caçar, eles don t fazer isso. Eles não têm o capital disponível para fazer isso.

Forex futuros também é limitado em como você pode expressar idéias de comércio e visões de macro. Não há muitos contratos futuros de moeda líquida. Com o spot forex você pode expressar uma idéia de negociação e visão macro usando a moeda mais forte e mais fraca em que você acredita. Se você acredita que o AUD será o mais forte e o JPY o mais fraco, então você pode jogar em AUD / JPY no problema. Se você acredita que o EUR será mais fraco e o CAD mais forte, então você pode expressar essa visão em EUR / CAD, sem problema. Com futuros de moeda, não é assim tão fácil.

Quando Soros quebrou o Banco da Inglaterra, ele não usou contratos futuros. Ele usou o mercado forex local. Ele vendeu alguns bilhões de libras e os converteu em marcos alemães. Tenho certeza de que o preço entre os vários revendedores no mercado de forex foi reduzido em alguns pips. O preço pode ter sido até 5 pips ou 10 pips ou mais entre vários concessionários forex. Ele não se importava com isso. Ele estava apenas procurando alguém para tomar o outro lado de seu comércio de libra. Ele não estava focado na pequena discrepância de preços pip entre os corretores. Essa foi a última coisa em sua mente. Ele estava focado no movimento macro global.

Da mesma forma, eu não me concentro em um décimo de pip ou uma diferença de preço de um ou dois pip entre os corretores. Em vez disso, concentro-me em capturar o próximo grande movimento macro global.

Soros nunca poderia acumular uma posição curta de US $ 10 bilhões em contratos futuros de moeda. Seria impossível. Não havia liquidez disponível para isso. Em vez disso, concentrou-se na ineficiência e na liquidez disponíveis no mercado cambial para expressar sua visão comercial e visão macroeconômica e lucrou consideravelmente.

Os mercados forex spot hoje são tão ineficientes quanto em 1992, com muito mais liquidez para inicializar.