Estratégias de negociação tvix

Lucro por combinar RSI e VIX.
Estamos falando muito sobre o indicador RSI ultimamente e com razão. Ele provou ser um indicador valioso para destacar possíveis pontos de virada. Na semana passada, analisamos o uso do índice VIX como outra maneira de localizar possíveis pontos de virada. Se você se lembrar, o VIX é freqüentemente chamado de "índice de medo" & # 8221; porque tende a subir quando a volatilidade do mercado dispara. A volatilidade do mercado freqüentemente sobe durante períodos de pânico; assim, o uso do termo "índice de medo" & # 8221 ;. Neste artigo eu gostaria de combinar o indicador RSI com nosso índice VIX. Ou seja, usarei o indicador RSI, mas não usarei os preços de fechamento como entrada para o indicador. Em vez disso, vamos aplicar um indicador RSI ao VIX para gerar nossos sinais de compra / venda. Mais especificamente, um RSI de dois períodos. O conceito descrito neste post é chamado de Estratégia VIX RSI e foi encontrado em um livro chamado "Short Term Trading Strategies That Work" (# 8221); por Larry Connors e Cesar Alvarez. O conceito é bastante simples, mas produz excelentes resultados desde 1983. Em resumo, estamos comprando pullbacks em uma tendência de alta e estamos simplesmente usando o índice VIX para nos ajudar a avaliar quando o mercado está experimentando um recuo. O que torna este conceito de sistema de negociação interessante é que basearemos nossos sinais de compra não exclusivamente no preço de nosso mercado, mas estaremos usando o valor do índice VIX para gerar nossos sinais de compra e venda. Abaixo está uma imagem do índice de caixa S & amp; P com o VIX abaixo. Observe como o VIX tende a aumentar quando o mercado à vista de S & P está criando novas mínimas. O VIX tem uma relação inversa com a ação do preço no S & amp; P. Assim, muitas vezes vemos o VIX fazendo novos máximos quando o mercado está fazendo novos mínimos.
Relação inversa entre o preço de mercado (ES) e o índice VIX.
Sabendo como funciona essa relação, podemos tentar criar um sistema de negociação simples baseando nossos sinais de compra no VIX e na ação de preço de nosso mercado. Continuaremos a usar o RSI de 2 períodos na ação de preço do mercado para determinar nosso ponto de saída. Combinando um sinal de entrada baseado em preço e uma entrada baseada em VIX, sinalizamos que confirmamos nosso sinal de entrada com dois métodos diferentes. Isso deve ajudar a localizar pontos de entrada muito produtivos. Abaixo está uma imagem que mostra o indicador RSI de 2 períodos aplicado ao índice VIX.
RSI de 2 períodos aplicado ao índice VIX.
Como o índice VIX sobe quando o preço cai, queremos comprar o S & amp; P quando o RSI for alto. No nosso caso, quando o período de 2-VIX é acima de 90, nós estamos olhando para ir muito tempo. Observe que isso é inverso se estivermos baseando nossos sinais de compra na ação do preço. Antes de comprar, também usaremos dois filtros para confirmar nossa alta leitura VIX. A primeira é a nossa média móvel simples de 200 períodos como um importante filtro de mercado. Nós só faremos negócios longos quando o preço estiver sendo negociado acima dele. Novamente, isso nos lembra que só faremos negócios longos quando o mercado geral estiver em um regime de alta. O segundo filtro também é baseado em preço. Antes de abrirmos uma negociação, também queremos que o RSI de 2 períodos sobre o preço fique abaixo de 30. Isso é simplesmente uma confirmação de que o preço está mostrando fraqueza. Nós sairemos quando o RSI de dois períodos de preço subir acima de 65. Abaixo estão as regras completas.
O preço deve estar acima de sua média móvel de 200 dias O RSI (2) no preço deve estar abaixo de 30 Buy quando o RSI (2) do VIX estiver acima de 90 Exit quando o RSI (2) do preço subir acima de 65.
Codifiquei as regras acima em EasyLanguage e testei-as no mercado à vista da S & amp; P, remontando a 1983. Ele se saiu muito bem. Antes de entrar nos detalhes dos resultados, deixe-me dizer o seguinte: Todos os testes contidos neste artigo vão usar as seguintes suposições:
O tamanho inicial da conta é de US $ 100.000. As datas testadas são de 1983 a 3 de maio de 2014. O número de ações negociadas será baseado na estimativa de volatilidade e não arriscará mais de US $ 2.000 por transação. A volatilidade é estimada com um cálculo de ATR cinco vezes por 10 dias. Isso é feito para normalizar a quantidade de risco por negociação. O P & amp; L não é acumulado ao capital inicial. Não há deduções para comissões e derrapagens. Não há paradas.
Ações = US $ 2.000 por negociação / 5 * ATR (10)
Para um exemplo de como os negócios serão, temos dois negócios de 2012 na imagem abaixo. Esses dois longos negócios foram abertos quando o RSI subiu acima de 90. Eu também colori o RSI em verde sempre que o RSI subiu acima de 90.
clique para ampliar a imagem.
Os resultados.
Abaixo está a curva de capital para negociação do índice de caixa S & amp; P com base nas regras definidas pelo criador original do sistema. Esta estratégia, como muitos dos Connors & # 8217; estratégias, fez bem até o final do verão de 2011, quando as negociações da dívida dos EUA assustou o mercado em uma série de dias fortes de urso. A estratégia atual não possui paradas de proteção! Lembre-se, este é um estudo de uma margem potencial de mercado que pode ser explorada com um sistema comercial completo. Mas, do jeito que está, não é um sistema completo. No entanto, mesmo após o grande crash em 2011, o sistema continua a produzir operações vencedoras, por isso, não estou muito preocupado com essa única grande perda, por enquanto. Estou mais interessado em testar a robustez dos valores de entrada em torno dessa premissa básica do sistema. Vamos ver algumas dessas entradas agora.
Teste de limite de compra.
As regras originais procuram uma leitura de RSI acima de 90 para acionar uma negociação longa. Eu chamo esse valor de limite de compra. Eu quero testar diferentes limites de compra para ver como a estratégia irá se sustentar. Isso é feito para testar a robustez desse valor e, assim, a robustez da estratégia. Uma forte vantagem de mercado permitirá variações dentro dos parâmetros da estratégia e ainda produzirá resultados positivos. O ideal é que os valores do limite de compra sejam alterados para manter resultados positivos. O que eu não quero ver são pequenas mudanças no limiar de compra, alterando dramaticamente os resultados da negociação. Vou testar o limite de compra usando o recurso de otimização da TradeStation. Vou testar valores entre 50 e 95 em incrementos de 5. Abaixo está um gráfico mostrando os resultados. O eixo x representa o limiar de compra e o eixo y representa o lucro gerado para essa execução específica. Os valores são notavelmente estáveis, já que todos eles geram um lucro em torno de US $ 45.000. A única exceção é a extrema leitura de 95 e, provavelmente, devido ao fato de que não são muitas as negociações acionadas com um valor de RSI tão extremo. Um valor ideal aparece por volta de 85. O que isso não nos diz é quão eficaz ou eficiente cada negociação pode ser. É claro que você está obtendo o mesmo lucro com um limite de compra igual a 5, com um limite de compra de 80, mas, quantos negócios está sendo usado para gerar esse retorno? Quanto lucro você está fazendo por comércio? Vamos ver isso de outro ângulo, representando graficamente o lucro médio por negociação versus o limite de compra. Este gráfico fornece mais informações. Observe os valores de limite de compra de 50 a 75 em média US $ 150 ou menos por transação. Em geral, quanto maior o limite de compra, maior o lucro por comércio gerado. O valor padrão da estratégia é 90, que parece ser o valor ideal quando se considera o lucro médio por negociação. No entanto, com base nos dois gráficos acima, muitos valores podem ser usados ​​e valores de 80 e acima devem produzir um desempenho desejável.
Teste de limite de venda.
Pelas mesmas razões apresentadas no teste de limiar de compra que acabamos de realizar, agora quero analisar o limite de venda. Mais uma vez, usarei o recurso de otimização da TradeStation para testar valores entre 50 e 95 em incrementos de 5. Abaixo, há um gráfico mostrando os resultados. O eixo x representa o limite de venda e o eixo y representa o lucro gerado para essa execução específica.
Aqui temos o prazer de ver uma ampla gama de opções lucrativas para o limite de saída. Há também uma tendência clara. À medida que você aumenta o limite, mais lucro você ganha. Ao aumentar o limite, você está realmente mantendo seu comércio por um longo período. Este é um fenómeno de mercado clássico e bem estabelecido para manter os seus vencedores. Nosso estudo demonstra que há um claro benefício em fazer exatamente isso! Abaixo, vamos ver os resultados com base no lucro médio por negociação.
Mais uma vez, vemos uma história muito semelhante, em que aumentamos o lucro médio por comércio, uma vez que mantemos uma negociação por períodos mais longos. Para subir acima de US $ 200 por negociação, você precisará ter um limite de saída acima de 60. O valor padrão da estratégia é 65. Isso está longe de ser um valor ideal.
Comportamento do mercado pós-evento.
Depois de termos aberto um novo comércio baseado em regras estratégicas, como o mercado tende a agir 5, 10 ou 20 dias depois? O mercado tende a se mover mais baixo, mais alto ou não fazer muita coisa? Para testar isso, vou simplesmente manter uma posição X dias depois de abri-la antes de fechá-la. Com base no meu conhecimento para testar outras configurações semelhantes, estou supondo que veremos um claro benefício em manter a negociação por 10 ou 20 dias úteis. Eu também estou supondo que quanto mais tempo mantivermos uma negociação, mais lucro geramos. Isto seria consistente com outros métodos de temporização semelhantes para o S & amp; Abaixo está um gráfico mostrando os resultados. O eixo x representa o período de espera e o eixo y representa o lucro gerado para essa execução específica.
Bem, eu estava um pouco fora do meu palpite. Se você comparar este estudo com um estudo anterior, usando Fear to Time The Market, você notará que esses dois gráficos são diferentes. No artigo anterior, pagou para manter um comércio de 20 dias vs 10 dias. Em suma, quanto mais tempo você segurava, mais dinheiro ganhava. Neste estudo, esse não é o caso. Há uma clara vantagem em manter o negócio por 9 a 13 dias, mas, depois disso, o lucro total começa a desaparecer. É por isso que o teste é tão importante. As duas estratégias são muito semelhantes, mas demonstram algumas características diferentes após um exame atento.
Conclusão.
Este parece ser outro método viável para determinar um ponto de entrada de alta probabilidade. Demonstramos que os limites de compra e venda desse sistema parecem robustos, trabalhando em vários valores. Nós também demonstramos que o mercado tende a mostrar uma forte tendência a subir por cerca de um período de duas semanas após a entrada de um negócio. O código que usei para gerar os resultados está disponível na parte inferior deste artigo. Esta é uma estratégia comercial completa que você pode negociar com seu próprio dinheiro? Provavelmente não. Por favor, note que o código usado para gerar estes resultados não tem paradas! A maioria das pessoas consideraria isso uma violação completa das regras. Eu mesmo não trocaria sem paradas. Assim, uma parada difícil catastrófica pode ser adicionada. No fechamento, essa estratégia é um ótimo começo para construir um sistema comercial completo. Tenho certeza de que um sistema lucrativo poderia ser criado com um pouco de trabalho.
Obtenha o livro.
Código de Estratégia (Arquivo de Texto)
Sobre o autor Jeff Swanson.
Jeff é o fundador do System Trader Success - um site e uma missão para capacitar o profissional de varejo com o conhecimento e as ferramentas adequadas para se tornar um operador lucrativo no mundo da negociação quantitativa / automatizada.
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Indicador de MCVI e estratégia em gráficos diários.
Adoraria ver um curso intensivo de novato ou um breve relatório de Negociação para Idiotas!
Muito obrigado Jerry.
Jeff, outro ótimo artigo!
Eu tenho livros sobre o Connors e testei e codifiquei estes em MC nos últimos meses.
Eu tenho uma pergunta para você. Em seu artigo mais recente, você afirma que:
"Essa é uma estratégia comercial completa que você pode negociar com seu próprio dinheiro?" Provavelmente não.
Além da falta de paragens, que concordo totalmente com o & # 8230 ;, o que mais não torna este ou outro sistema RSI Connors incompleto? O fator Lucro, o tamanho médio da negociação,% de negociações lucrativas, etc & # 8230; parece muito bom.
Eu testei estes testes e realizei testes de intervalo de confiança (assumindo dist normal, o que pode não estar correto), mas em qualquer caso, esses sistemas parecem muito bons.
O que você vê que está faltando?
Graças a este grande site.
George, a maior coisa que falta é provavelmente o stop loss. A maioria dos outros fatores parece boa. Um método de dimensionamento de posição também poderia ser adicionado, mas mais importante, você poderia usar o TradeStation WFO para testar a robustez dos valores de entrada ainda mais. Embora seja verdade que fizemos isso em algum grau no artigo, uma análise de cluster da WFO forneceria um teste ainda mais robusto. Além disso, o uso de um simulador de Monte Carlo sobre todas as negociações históricas nos dará uma idéia melhor de rebotes e retornos potenciais.
Fico feliz em saber que você está gostando do site!
Estou alguns meses atrasado em seus posts, Jeff, mas gostaria de ver um post discutindo a WFO e sua opinião sobre isso. Eu coloquei um comentário ou dois sobre WFO em artigos anteriores.
Mark, é uma boa ideia e uma que eu também andei a fazer. Ele está na lista de tarefas.
Obrigado pela sua resposta, eu nunca considerei usar uma rotina de Monte Carlo para enfatizar o rebaixamento & # 8211; é uma ótima ideia.
Eu não tenho certeza do que é Tradestation WFO. Eu estou usando MultiCharts e não tive problemas para importar o arquivo ELD.
George, WFO é o Walk Forward Optimizer da TradeStation. Se você tiver acesso a uma rotina de Monte Carlo, isso seria uma grande ajuda.
Oi, deparei com este post enquanto procurava ideias e estratégias de negociação sobre volatilidade. Qual subjacente você negocia quando o RSI atinge os limites? Tks
Bom trabalho, eu tenho trabalhado em sinais VIX recentemente, mas não combinado com o RSI. Acho que um dos riscos de usar o VIX para sinais de entrada é a supressão recente & # 8217; graças ao QE e à crescente popularidade do VIX como produto comercial. Em qualquer caso, os pontos de backtesting e os parâmetros de limite de tempo de que você fala são bem feitos.
na minha opinião, para enfatizar o rebaixamento é suficiente você testar o sistema de 1/2006 a 1/2010.
O resultado não será tão empolgante.
Eu sou italiano, sinto muito pelo meu inglês ruim.
Aprofundei meus estudos, peço desculpas pela minha opinião anterior e ofereço meus parabéns ao Jeff.
Jeff & # 8211; Você pode fazer uma análise dessa estratégia como um comércio de baixa usando os critérios opostos?
Boa ideia, Mike. Irei adicioná-lo à lista de tópicos.
muito obrigado por seus grandes conceitos aqui. Você escreveu,
& # 8220; a maior coisa que falta é provavelmente o stop loss & # 8221 ;.
Não é típico para este tipo de estratégias de reversão à média,
que o MAE é um grande múltiplo do lucro médio? E se.
então parece muito difícil encontrar uma posição de parada adequada.
Isto pode ser um problema. Algumas pessoas usarão outros meios para se proteger, como opções de compra. Você pode limitar seu risco trocando apenas uma porcentagem do seu patrimônio, conforme feito no código de exemplo deste artigo. No entanto, é verdade, as paradas geralmente prejudicam esse tipo de sistema. Explorar o MAE e estabelecer uma parada catastrófica pode proporcionar alguma tranquilidade.
Jeff & # 8211; Obrigado por compartilhar esta análise. Eu encontrei seu site hoje e sua informação é muito interessante! Posso perguntar quais valores mobiliários você usou para o seu backtest até 1983? VXI ou VXO? S & amp; P 500 Index?
Esse seria o mercado à vista de S & # 038; P, e VIX. Mas essa data de 1983 é um pouco confusa, já que você pode notar que a primeira negociação não é até 1991, quando os dados do VIX se tornaram disponíveis. Eu provavelmente deveria atualizar o texto para combinar quando a primeira troca foi feita. Obrigado!
Olá Jeff! Eu acho que adicionar talvez uma perda de parada de 2,5 * ATR5 colocaria definitivamente a última melhoria no sistema e a tornaria comercializável com uma boa alavancagem.
Você poderia fazer um follow through post?
Eu adiciono isso à lista de artigos futuros. Obrigado!
Eu disse 2,5 mas poderia ser bom também 3 ou 2, precisaríamos explorar o intervalo.
Aguardo sua resposta às perguntas de Marco. Além disso, você poderia esclarecer quando entradas e saídas são feitas neste modelo: intraday ou eod?
Obrigado pelo excelente trabalho.
Olá Alex! A entrada e existe acontecem em EOD no fechamento.
Obrigado pela resposta, Jeff.
Você poderia me dizer se, com uma parada razoável, você consideraria negociar essa estratégia? Se sim, bem, seria isso. Mas, se não, você poderia explicar por quê?
Olá Alex, eu acho que com uma parada razoável você poderia transformar isso em um sistema de negociação para o SPY.
Ótimo artigo Jeff.
Finalmente consegui replicar isso sozinho e obter resultados semelhantes, exceto para os gráficos de teste de limite de 2 vendas & # 8212; onde você testa diferentes valores de RSI nos quais sair. Eu estou ficando exatamente o oposto ... melhor lucro e lucro por comércio quando o limite de venda é baixo. Faz sentido (para mim de qualquer maneira!) Que uma saída em um Vix RSI baixo (S & P de alta) seria uma saída melhor.
Você se importaria de verificar e confirmar para mim que eu estou errado de alguma forma? Felicidades.
O limite de venda é baseado no RSI de preço (ou seja, ES), não no VIX.
Obrigado Alex & # 8211; Eu estava usando a regra de uma versão mais antiga deste artigo, onde a regra de saída diz "Sair quando o RSI (2) do VIX fica abaixo de 30 & # 8221 ;. Desde então, mudou para se tornar "Sair quando o RSI (2) do preço subir acima de 65 & # 8221 ;.
Testar ambas as versões dá praticamente os mesmos resultados que se esperaria.
Também é bom ver que essa estratégia continuou a ter bom desempenho até os dias atuais.
Eu estou tentando cfd e tenho medo por stop loss, por outro lado eu li rsi2 o outro artigo que você escreveu eu tenho doubs qual deles é melhor em sua experiência eu preciso knwo um pouco mais para aurora pro trading.
Eu realmente não posso dizer qual é o melhor. Ambos têm suas vantagens e desvantagens. A melhor aposta é testar cada um e determinar o que melhor se adapta à sua personalidade.
Jeff, eu amo todo o trabalho que você fez testando as estratégias de Connor. Muito obrigado por compartilhar. Acabei de fazer alguns testes com esta estratégia RSI VIX. Embora eu tenha feito tudo manualmente. Os resultados são muito bons. Eu tenho usado o RSI2 na minha negociação há alguns anos em ações individuais, mas negociar o SPX está se tornando atraente para mim. Apenas um ponto que notei; você não mencionou em suas regras sobre apenas fazer negócios quando o VIX abre mais do que o fechamento de ontem. Mesmo que você não o tenha incluído em suas regras, duvido que os resultados mudem drasticamente de qualquer maneira.
Mantenha o trabalho fantástico!
Realmente gostei dessa ideia. Eu queria saber se eu posso usar isso para o comércio de futuros Emini? Como Nasdaq, Dow Jones ou Russell emini.
Eu acho que sim. Não vejo isso nesses mercados há algum tempo, mas, em geral, acho que seria um conceito viável.
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Estratégias Para Negociar Volatilidade Efetivamente Com VIX.
Opções do Conselho de Chicago O Exchange Market Volatility Index, mais conhecido como VIX, oferece aos investidores e investidores uma visão panorâmica dos níveis de ganância e medo em tempo real, enquanto fornece um instantâneo das expectativas do mercado quanto à volatilidade nos próximos 30 dias de negociação. O CBOE introduziu o VIX em 1993, expandiu sua definição 10 anos depois e adicionou um contrato futuro em 2004. (Para mais, leia: Os Mercados Financeiros: Quando o Medo e a Ganância Sobreviverem).
Os títulos baseados em volatilidade introduzidos em 2009 e 2011 revelaram-se enormemente populares na comunidade de negociação, tanto para jogos de cobertura como para jogos direcionais. Por sua vez, a compra e venda desses instrumentos tiveram um impacto significativo no funcionamento do índice original, que passou de um atraso para um indicador antecedente.
Os operadores ativos devem manter um VIX em tempo real em suas telas de mercado em todos os momentos, comparando a tendência do indicador com a ação do preço nos contratos de futuros de índice mais populares. As relações de convergência-divergência entre esses instrumentos geram uma série de expectativas que auxiliam no planejamento do comércio e no gerenciamento de riscos. (Para saber mais, consulte: Leia as tendências do mercado com a análise da convergência-divergência). Essas expectativas incluem:
Aumento do VIX + aumento dos contratos de futuros S & amp; P 500 e Nasdaq 100 = divergência de baixa que prediz o encolhimento do apetite ao risco e o alto risco de uma queda inferior. Ascensão VIX + queda S & amp; P 500 e Nasdaq 100 índice futuro = convergência de baixa que aumenta as chances de um dia de tendência descendente Falling VIX + S + P 500 e Nasdaq 100 índice futuro de futuros = divergência de alta que prediz apetite por risco crescente e alto potencial para uma reversão ascendente. Os contratos de futuros com índices VIX + S + P 500 e Nasdaq 100 em queda = Convergência de alta que aumenta as probabilidades de um dia de tendência ascendente. A ação divergente entre os futuros de índices S & P 500 e Nasdaq 100 reduz a confiabilidade preditiva, muitas vezes gerando tremores, confusão e condições de limites de alcance.
O gráfico VIX diário parece mais um eletrocardiograma do que uma exibição de preço, gerando picos verticais que refletem períodos de alta tensão, induzidos por catalisadores econômicos, políticos ou ambientais. É melhor observar níveis absolutos ao tentar interpretar esses padrões irregulares, procurando por reversões grandes números redondos, como 20, 30 ou 40 e perto de picos anteriores. Preste também atenção às interações entre o indicador e os EMAs de 50 e 200 dias, com esses níveis atuando como suporte ou resistência. (Para leitura relacionada, veja: Momentum Trading With Discipline).
O VIX se acomoda em uma ação de tendência lenta, mas previsível, entre os estressores periódicos, com os níveis de preços subindo ou descendo lentamente ao longo do tempo. Você pode ver essas transições claramente em um gráfico VIX mensal, exibindo o SMA de 20 meses sem preço. Observe como a média móvel atingiu o pico perto de 33 durante o mercado de urso de 2008-09, embora o indicador tenha subido para 90. Embora essas tendências de longo prazo não ajudem na preparação do comércio de curto prazo, elas são imensamente úteis nas estratégias de market timing. especialmente em posições que duram pelo menos 6 a 12 meses. (Para saber mais, leia: Como usar uma média móvel para comprar ações).
Comerciantes de curto prazo podem reduzir os níveis de ruído VIX e melhorar a interpretação intradiária com um SMA de 10 bars colocado no topo do indicador de 15 minutos. Note como a média móvel mexe mais alto e mais baixo em um padrão de onda suave que reduz as chances de sinais falsos. É hora de reavaliar o posicionamento quando a média móvel muda de direção porque prevê reversões, bem como a conclusão das oscilações de preços em ambas as direções. A linha de preço também pode ser usada como um mecanismo de gatilho quando cruza acima ou abaixo da média móvel.
Os futuros VIX oferecem a exposição mais pura aos altos e baixos do indicador, mas os derivativos de ações ganharam um forte número de seguidores nos últimos anos. Estes produtos negociados em bolsa (ETPs) utilizam cálculos complexos, colocando vários meses de futuros VIX em expectativas de curto e médio prazo. Os principais fundos de volatilidade incluem:
S & P 500 VIX Futuros de Curto Prazo ETN (VXX) S & P 500 VIX Futuros de Médio Prazo ETN (VXZ) VIX Futuros de Curto Prazo ETF (VIXY) VIX Futuro de Médio Prazo ETF (VIXM)
Negociar esses títulos por lucros de curto prazo pode ser uma experiência frustrante, porque eles contêm um viés estrutural que força uma redefinição constante dos prêmios futuros em decomposição. Esse contango pode acabar com os lucros em mercados voláteis, fazendo com que a segurança aumente de forma acentuada o indicador subjacente. Como resultado, esses instrumentos são melhor utilizados em estratégias de longo prazo como ferramenta de hedge, ou em combinação com opções de proteção. (Para mais informações sobre este tópico, consulte: 4 maneiras de negociar o VIX).
O indicador VIX criado na década de 1990 gerou uma ampla variedade de produtos derivados que permitem que traders e investidores gerenciem o risco criado por condições de mercado estressantes.

Nossa estratégia de negociação XIV e VXX.
Este é um teste da nossa estratégia, negociando XIV (volatilidade curta) e VXX (volatilidade longa) desde meados de 2004.
Os conceitos por trás de nossa estratégia são complexos, mas seguir nossa estratégia é simples. Nós medimos menos de um negócio por semana. Os assinantes recebem o sinal de cada dia antes do mercado abrir e inserir pedidos a qualquer momento do dia para execução automática no fechamento usando um pedido de fechamento de mercado (MOC). Para receber atualizações diárias dessa estratégia, inscreva-se por apenas US $ 1 por dia.
Esta é uma estratégia muito agressiva em termos de risco e potencial de recompensa, e deve ser tratada como tal. Paradas de proteção não são empregadas. Para uma abordagem menos volátil, veja este teste que negocia os VIX ETs de médio prazo ZIV e VXZ.
Em todas as métricas, a estratégia foi uma melhoria significativa em relação à compra de & amp; segurando XIV, mas o mais importante, a estratégia tem feito muito bem o gerenciamento de perdas de carteira (perdas). Isso fica claro não apenas pela redução no rebaixamento máximo, mas também pelo Índice de Desempenho de Ulcer significativamente melhorado.
O Índice de Desempenho da Úlcera é uma estatística valiosa que mede o retorno de uma estratégia em relação à duração e severidade de suas perdas.
Uma curva de rebaixamento & # 8221; mostra a porcentagem que uma carteira estava em baixa em qualquer ponto em relação ao valor de pico anterior da carteira. Uma leitura de -20% indicaria que a carteira caiu 20% em relação ao seu pico anterior. Uma leitura de 0% indicaria que o portfólio atingiu uma alta de todos os tempos naquele dia.
Observe como a estratégia reduziu significativamente o pior dos levantamentos que acompanharam o XIV.
Todas as variações da estratégia.
Outros links.
Glossário: O índice VIX é frequentemente referido como "indicador de medo" do mercado. É uma medida da expectativa do mercado para a volatilidade do mercado de ações nos próximos 30 dias.
Os investidores não podem investir diretamente no índice VIX, mas podem investir em futuros, opções e ETPs que tentam acompanhar as alterações no índice. Aqui no Volatility Made Simple, negociamos VIX ETPs. "VRE Index ETP, ou" Exchange Traded Product ", é um termo geral que inclui ETFs (Exchange Traded Funds) e ETNs (Exchange Traded Notes) .
Usamos o termo ETP em todo este site para simplificar, porque nossa estratégia poderia ser aplicada a ETFs e ETNs VIX. "ETP XIV e VXX são exemplos de VIX ETPs. Ambos tentam rastrear o índice VIX através de exposição ao primeiro e segundo mês VIX futuros contratos. VXX oferece longa exposição, enquanto XIV oferece diariamente inversa (curto) exposição.
Este par de ETPs tende a ser mais volátil do que VXZ / ZIV. XIV / VXX ZIV e VXZ são exemplos de VIX ETPs. Ambos tentam rastrear o índice VIX através da exposição aos contratos VIX futuros 4-7 meses VXZ oferece longa exposição, enquanto ZIV oferece exposição diária (curta) inversa.
Este par de ETPs tende a ser menos volátil que o VXX / XIV. ZIV / VXZ Subscreva por apenas $ 1 por dia Simulando dados VIX ETP.

VIX e mais.
Terça-feira, 14 de fevereiro de 2012.
Quem está negociando TVIX?
Como a ação na TVIX se aquece novamente hoje (até 15% em 21 milhões de ações negociadas), eu pensei em quem poderia estar negociando o que eu chamei neste espaço há mais de um ano - dia de negociação de combustível de foguete. 8221;
Felizmente, temos o recurso optionsXpress Trading Patterns para ajudar a responder a essa pergunta.
No gráfico abaixo, parece que a TVIX é parte do arsenal daqueles que favorecem os produtos de alta volatilidade que são ideais para negócios de curto prazo. Estes incluem os ETPs 3x alavancados (TNA e TZA), o ETP 2x alavancado para prata (AGQ) e um punhado de produtos futuros baseados no S & P 500, Dow Jones Industrial Average e petróleo bruto. Dois estoques de alta altitude também estão na lista, Renren (RENN) e BroadVision (BVSN) & # 8211; o último dos quais acontece de ser a primeira ou segunda ações da internet que eu já comprei, uns 16 anos atrás.
Acontece que não consigo digitar rápido o suficiente para acompanhar os eventos do mercado. Como eu estava digitando isso, parecia haver outro aperto curto no TVIX (veja VXX Opções Calma Após o Segundo Maior Volume do Dia para os detalhes do último), embora os mercados pareçam se acomodar novamente.
Finalmente, um lembrete rápido de que hoje é o último dia de negociação para as opções do VIX de fevereiro. Os futuros do VIX de fevereiro podem ser negociados através da sessão de pré-mercado de amanhã, que vai de 8:00 & # 8211; 9:15 a. m. ET. Ambos os produtos se estabelecem com uma cotação de abertura especial (VIX SOQ) no início da sessão de negociação regular de amanhã.
Divulgação (s): curto VXX e TVIX no momento da escrita.
Como a ação na TVIX se aquece novamente hoje (até 15% em 21 milhões de ações negociadas), eu pensei em quem poderia estar negociando o que eu chamei neste espaço há mais de um ano - dia de negociação de combustível de foguete. 8221;
Felizmente, temos o recurso optionsXpress Trading Patterns para ajudar a responder a essa pergunta.
No gráfico abaixo, parece que a TVIX é parte do arsenal de quem favorece os produtos de alta volatilidade que são ideais para negócios de curto prazo. Estes incluem os ETPs 3x alavancados (TNA e TZA), o ETP 2x alavancado para prata (AGQ) e um punhado de produtos futuros baseados no S & P 500, Dow Jones Industrial Average e petróleo bruto. Dois estoques de alta altitude também estão na lista, Renren (RENN) e BroadVision (BVSN) & # 8211; o último dos quais acontece de ser a primeira ou segunda ações da internet que eu já comprei, uns 16 anos atrás.
Acontece que não consigo digitar rápido o suficiente para acompanhar os eventos do mercado. Como eu estava digitando isso, parecia haver outro aperto curto no TVIX (veja VXX Opções Calma Após o Segundo Maior Volume do Dia para os detalhes do último), embora os mercados pareçam se acomodar novamente.
Finalmente, um lembrete rápido de que hoje é o último dia de negociação para as opções do VIX de fevereiro. Os futuros do VIX de fevereiro podem ser negociados através da sessão de pré-mercado de amanhã, que vai de 8:00 & # 8211; 9:15 a. m. ET. Ambos os produtos se estabelecem com uma cotação de abertura especial (VIX SOQ) no início da sessão de negociação regular de amanhã.
Divulgação (s): curto VXX e TVIX no momento da escrita.
Serviços de Assinante.
2) EVALS (Análise de Volatilidade ETP Long / Short) - uma carteira modelo de VTP e ETPs baseados em volatilidade.

Estratégias de negociação do Tvix
O Exchange Trade Note TVIX e seu Exchange Traded Fund, o primo UVXY, são fundos 2X alavancados que rastreiam a volatilidade de curto prazo. Para ter uma boa compreensão do TVIX (nome completo: VelocityShares Daily 2x VIX ETN de Curto Prazo, você precisa saber como ele negocia, como seu valor é estabelecido, o que ele acompanha e como a VelocityShares ganha dinheiro com isso.
Na maior parte, os negócios da TVIX são como um estoque. Ele pode ser comprado, vendido ou vendido a qualquer momento em que o mercado estiver aberto, incluindo períodos de pré-mercado e pós-mercado. Com um volume médio diário de 21 milhões de ações, sua liquidez é excelente e seu spread bid / ask é centavo. Como uma ação, as ações da TVIX podem ser divididas ou divididas. Se for verdade, a TVIX reverte a divisão 3 vezes em seus primeiros quatro anos de existência. A última divisão reversa foi 10: 1 e estou prevendo que a próxima será em torno de setembro de 2016 com uma proporção de 10: 1 também. Veja este post para mais detalhes. Ao contrário do UVXY, não há opções disponíveis no TVIX. O TVIX pode ser negociado na maioria dos IRAs / Roth IRAs, embora seu corretor provavelmente exija que você assine eletronicamente uma renúncia que documenta os vários riscos com essa segurança. O curto-circuito de qualquer segurança não é permitido em um IRA.
Como o valor da TVIX é estabelecido?
Ao contrário das ações, a posse de TVIX não oferece uma parte de uma corporação. Não há vendas, relatórios trimestrais, lucro / perda, nenhuma relação de PE e nenhuma perspectiva de obter dividendos. Esqueça a análise de estilo fundamental no TVIX. Embora você também se esqueça da análise de estilo técnico, o preço da TVIX não é impulsionado pela oferta e demanda - é uma pequena cauda do VIX Futures Dog de tamanho médio, que é dominado pelas opções da SPX (valor nocional & gt; US $ 100). bilhão). De acordo com o seu prospecto, o valor da TVIX está intimamente ligado ao dobro do retorno diário do S & amp; P VIX Short-Term Futures ™. O índice é mantido por S & amp; P Dow Jones Indices. O valor teórico da TVIX, se fosse perfeitamente rastreável 2X, os retornos diários do índice de curto prazo são publicados a cada 15 segundos como o valor "intraday indicative" (IV). O Yahoo Finance publica esta citação usando o ticker ^ TVIX-IV. Atacadistas chamados “Participantes Autorizados” (APs) às vezes intervirão no mercado se o valor comercial da TVIX divergir muito do valor IV. Se o TVIX está negociando o suficiente abaixo do valor IV, eles começam a comprar grandes blocos de TVIX - o que tende a elevar o preço, e se ele estiver negociando acima, o preço será curto. Os APs têm um acordo com o Credit Suisse que permite que eles façam essas manobras restaurativas com lucro, então eles estão altamente motivados para manter o rastreamento da TVIX em boa forma.
Idealmente, o TVIX acompanharia exatamente o índice VIX® da CBOE - o indicador de volatilidade de fato do mercado. No entanto, uma vez que não existem investimentos disponíveis que acompanham diretamente o VIX VelocityShares optou por acompanhar a próxima melhor opção: VIX futuros. VIX Futures não são tão voláteis quanto o próprio VIX; soluções (por exemplo, como a VXX do Barclays) que detêm posições desalavancadas em futuros VIX tipicamente movem apenas cerca de 55% tanto quanto o VIX. Esse déficit deixa os viciados em volatilidade clamando por mais - daí o TVX e o UVXY alavancados em 2X. O TVIX tenta rastrear o dobro do movimento percentual diário do índice S & amp; P VIX Short-Term Futures ™ (menos as taxas dos investidores). Esse índice administra uma carteira hipotética dos dois contratos futuros VIX vencidos. Todos os dias, o índice especifica um novo mix de futuros VIX nesse portfólio. Para obter mais informações sobre como o próprio índice funciona, consulte este post ou o prospecto VXX. O rastreamento da TVIX para seu índice de destino não é tão bom quanto o UVXY. Eu entro nos detalhes do porque mais tarde na postagem, mas, em média, você paga um prêmio de quase 2% para os compartilhamentos da TVIX em relação ao índice que acompanha, comparado a um prêmio de 0,25% para a UVXY. Para uma segurança tão volátil quanto a TVIX, isso não é um grande negócio, mas vale a pena saber. Se você quiser entender como os fundos alavancados do 2X funcionam em detalhes, leia este post, mas em resumo, você deve saber que a alavancagem do 2X se aplica apenas aos retornos percentuais diários, e não aos retornos de longo prazo. Com um fundo alavancado, os resultados de longo prazo dependem da volatilidade do mercado e das tendências gerais. No caso da TVIX, esses fatores geralmente (mas nem sempre) conspiram para reduzir drasticamente seu preço quando mantidos por mais de alguns dias. O processo de alavancagem não é o único empecilho no preço da TVIX. Os futuros VIX usados ​​como subjacentes carregam seu próprio conjunto de problemas. O pior é a decadência horrível do valor ao longo do tempo. Na maioria dos dias, os dois conjuntos de futuros VIX que as faixas da TVIX estão diminuindo em relação ao VIX - arrastando para baixo o índice não alavancado subjacente da TVIX à taxa média de 7,5% ao mês (60% ao ano). Esse arrasto é chamado de perda de rolagem ou contango. A combinação de perdas devido à estrutura 2X e ao contango somam as perdas típicas da TVIX de 15% ao mês (85% ao ano). Este não é um investimento de compra e retenção. Por outro lado, o TVIX faz um trabalho decente de combinar os movimentos percentuais de curto prazo do VIX. O gráfico abaixo mostra as correlações históricas com a aproximação linear de melhor ajuste, mostrando que os movimentos da TVIX estão em cerca de 93% dos VIXs. Os dados de antes do início da TVIX em 3 de outubro de 2011 vêm da minha simulação da TVIX com base nos futuros VIX subjacentes.
A maioria das pessoas compra a TVIX como um investimento contrário, esperando que ela suba quando o mercado de ações cair. Ele faz um trabalho respeitável com a movimentação percentual média da TVIX sendo -4,8 vezes a movimentação percentual da S & amp; P 500. No entanto, 18% das vezes o TVIX mudou na mesma direção que o S & P 500. Então, por favor, não diga que o TVIX está quebrado quando ele não se move da maneira esperada. A distribuição dos movimentos% TVIX em relação ao S & P 500 é mostrada abaixo:
Com o errático rastreio S & amp; P 500 e a forte erosão dos preços ao longo do tempo, a posse de TVIX é geralmente um investimento fraco. Na verdade, até mesmo os profissionais de marketing do provedor que você espera descobrir um giro positivo, afirmam que "O valor esperado de longo prazo de seus ETNs é zero". A menos que seu tempo seja especialmente bom, você perderá dinheiro.
Como Credit Suisse e VelocityShares ganham dinheiro com TVIX?
O Credit Suisse, emissor da TVIX, cobra uma taxa diária para o investidor nos ativos da TVIX - em uma base anualizada é de 1,65% ao ano. Com ativos atuais de cerca de US $ 250 milhões, essa taxa gera aproximadamente US $ 4 milhões por ano. Isso deve ser o suficiente para cobrir os custos da TVIX e ser lucrativo, mas eu suspeito que o modelo de negócios deles inclui receita de mais do que apenas a taxa do investidor. VelocityShares (agora propriedade da Janis Capital Group) - recebe uma parte da taxa do investidor por seus esforços de marketing e branding. Ao contrário de um ETF, a estrutura do Exchange Traded Note da TVIX não exige que o Credit Suisse especifique o que está fazendo com o dinheiro que recebe para criar ações. A nota é apresentada como dívida sênior em seu balanço, mas eles não pagam juros sobre essa dívida. Em vez disso, eles prometem resgatar os compartilhamentos que os APs retornam para eles com base no valor de seu índice - um índice para zero. Para cobrir completamente seus passivos O crédito pode ter o número apropriado de contratos futuros VIX, mas eles quase certamente não, porque existem formas mais baratas (por exemplo, swaps) para minimizar seus riscos. Dada a inexorável jornada da TVIX em direção ao zero, seria tentador assumir algum risco e não cobrir completamente sua posição na TVIX, mas duvido que o Credit Suisse tenha uma cultura corporativa que apoiaria isso. Em vez disso, suspeito que eles colocaram os ativos de fundos que não são necessários para a cobertura, para trabalhar com juros sobre investimentos relativamente seguros, como acordos de recompra com garantias. Ganhar até um percentual extra ou dois por ano, em US $ 250 milhões, é dinheiro real.
De fevereiro a março de 2012 - quando o TVIX não estava funcionando.
Em fevereiro de 2012, os ativos da TVIX estavam crescendo rapidamente, subindo várias centenas de milhões em poucos dias para chegar a US $ 691 milhões. Normalmente, isso seria considerado muito bom pelo emissor da ETN, mas o Credit Suisse não ficou satisfeito. Com um fundo de redefinição diário como as da TVIX, as posições precisam ser reequilibradas diariamente e, com um fundo 2X alavancado, os ajustes de posições necessários são iguais ao percentual de movimento do dia multiplicado pelo valor do ativo do fundo. Portanto, se a TVIX movesse + 30% em um dia, não sem precedentes, e os ativos estivessem em US $ 690 milhões, então um adicional de US $ 207 milhões em títulos de hedge precisaria ser comprado naquele dia. Nós não sabemos o motivo, mas provavelmente por causa dos custos de fazer essa cobertura ou os riscos de uma contraparte de swap inadimplente O Credit Suisse decidiu parar de criar novas ações da TVIX em 22 de fevereiro de 2012. Isso impediu que os ativos da o fundo de crescer maior. Você poderia pensar que limitar o número de ações em um ETN seria uma coisa boa para os acionistas - se as ações estiverem escassas, elas podem se tornar mais valiosas. Mas para os produtos negociados em bolsa isso é uma coisa muito ruim. O mecanismo de criação de ações é essencial para o processo que mantém o fundo acompanhando de perto seu índice subjacente. Especificamente, se o valor da TVIX ficar muito alto em relação ao seu índice, os participantes autorizados normalmente encurtarão a TVIX e protegerão essa posição com os títulos VIX relacionados a futuros para garantir um lucro livre de risco. Eles continuarão vendendo a descoberto, reduzindo o preço da TVIX até que a diferença entre a TVIX e o índice seja pequena demais para que essa transação de arbitragem seja lucrativa. A venda a descoberto exige que haja ações disponíveis para serem emprestadas e, como o Credit Suisse não está mais disposto a criar novas ações, a oferta de ações tomadoras de empréstimo secou completamente. Como resultado, o valor das ações da TVIX se desvinculou de seu índice e, no final de março, estava sendo negociado a um prêmio de 90% do índice. Em termos de capitalização de mercado, havia cerca de US $ 277 milhões de valor falso na TVIX. No final de março de 2012, o Credit Suisse retomou a criação de ações e o prêmio da TVIX evaporou instantaneamente - deixando muitos acionistas atordoados e pobres. A solução do Credit Suisse para o problema deles era colocar mais do risco nos participantes autorizados, exigindo que eles fornecessem os títulos necessários antes que eles criassem ações. O custo extra de fazer isso é refletido no prêmio (geralmente em torno de 1% ou 2%) no preço da TVIX em relação ao seu índice.
De acordo com a ferramenta ETF ETF Fund Flows, as entradas líquidas da TVIX chegaram a US $ 1,8 bilhão desde sua criação em 2010. Atualmente, valem US $ 220 milhões, então a VelocityShares facilitou a destruição de mais de US $ 1,5 bilhão em dinheiro de clientes - até agora. Estou confiante de que essa destruição geral continuará.
A corrida da TVIX para zero atrai muitos vendedores a descoberto. Essa estratégia funciona a maior parte do tempo, mas se o seu plano é superar qualquer volatilidade ao longo do caminho, prepare-se para lidar com um aumento de 4X ou mais no valor da TVIX. A maioria das pessoas não está equipada financeiramente e emocionalmente para lidar com esse tipo de reversão.
A TVIX tem um histórico comprovado de incinerador de caixa, mas seus picos ascendentes ocasionais continuam a atrair especuladores que esperam lucrar com a angústia do mercado em geral. Alguns traders com timing impecável ou boa sorte farão um bom dinheiro em TVIX. A maioria perderá dinheiro.
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Post muito interessante. Shorting TVIX ou UVXY é assustador por causa dos picos ascendentes, mas o que você acha de comprar puts? Olhando para esse gráfico, parece que se você comprar puts depois de um grande pico, você deve ser capaz de ganhar um bom dinheiro sem tanta tensão emocional.
Obrigado pelo post. Qual teria sido o pico máximo? parece algo como 10x, em & # 8217; 08 - & # 8217; 09.
Qual teria sido o pico em & # 8217; 87?
Eu li em Vix e mais que o índice VXO teria ido para 172.
Estou encurtando-o com uma posição muito pequena, tentando descobrir qual seria a posição máxima prudente.
Eu me pergunto se TVIX vai subir amanhã. Voto Brexit para sair !? Eu coloquei 1000 compartilhamentos em 2.2 let & # 8217; s ver.
Foi um homem de sorte!
Opções são negociadas no TVIX, mas estão no UVXY.
Vance & # 8211; Parabéns por um excelente site. Sua análise é muito perspicaz e detalhada, mas escrita em linguagem simples, acessível a traders aspirantes em todos os níveis. Continue com o ótimo trabalho.
Agora, sobre a questão da criação de compartilhamento de TVIX de 2012, estive pensando em como um investidor médio de varejo poderia tê-lo antecipado. De qualquer forma, é possível que alguns dos ETFs da VIX não estejam sujeitos a tal problema e estejam restritos apenas aos ETNs? Obrigado.
ETFs e ETNs podem ter problemas de criação de compartilhamento. A razão mais comum para isso são restrições de commodity em tamanhos de posição (por exemplo, para que você não restrinja o mercado a algumas commodities). Com os produtos negociados em bolsa de volatilidade, eu diria que os ETNs têm maior probabilidade de ter o problema, porque seu modelo de negócios provavelmente requer que produtos negociados fora da bolsa, como swaps de variância, estejam disponíveis a preços razoáveis. Se esses swaps ficarem caros, os ETNs poderão perder dinheiro protegendo o produto ou ficar expostos a riscos excessivos. Os ETFs só precisam de futuros VIX líquidos, e esse parece ser o caso mesmo em situações de mercado bastante estressantes. Eu duvido que haverá uma repetição do fiasco da TVIX, o Credit Suisse teve várias oportunidades de matar o TVIX deixando-o com zeros, mas eles continuam a dividi-lo, então deve valer o risco para eles.
Eu tenho pesquisado este tipo de VIX ETF e fiquei intrigado com o seu post. Depois de ler muitos artigos, entendo que esses instrumentos não são de compra e retenção. No entanto, no que diz respeito ao timing e à bolha SP 500 que estamos testemunhando atualmente, digamos, hipoteticamente, se o índice desabar, haveria uma chance de TVIX ou UVXY subir para níveis de US $ 5.000 ou US $ 10.000 por alguns dias antes de ser reajustado e o intervalo é fechado para o índice subjacente.
Eu diria que quando a venda do pânico terminar e o mercado for confirmado, o VIX se estabeleceria e, consequentemente, o TVIX e o UVXY cairiam para os níveis de US $ 10 que vemos hoje.
Sua percepção é muito apreciada.
Se tivermos um mercado em baixa de 2008, os longos 2X podem subir cerca de 15X, então a UVXY pode subir para cerca de US $ 150 por ação. Esses ETPs 2X rastreiam seus índices muito bem, por isso não haverá grandes lacunas a serem aproveitadas.
Olá, Vance, obrigado pela ótima análise da TVIX. Se eu estou vendo corretamente, o nível de preços em 2010 foi de cerca de 28 milhões, que rapidamente caiu para 4 milhões, depois voltou para 27 milhões. A partir de então, estava indo para essa data. Eu não tenho certeza se eu entendi essas oscilações de preços selvagens corretamente. Em que circunstâncias isso aconteceu?
Primeiro de tudo, é importante perceber que a TVIX nunca negociou nesses níveis. Os preços no gráfico são ajustados pela divisão inversa. O máximo que você poderia esperar que o UVXY aumentasse seria em torno de um fator de 8 ou 9 com um mercado em baixa de 2008. Nesse período, a TVIX provavelmente estava negociando em torno de US $ 2 / ação.
O preço selvagem oscilou devido a períodos de volatilidade tanto em 2010 como em 2011, quando o VIX subiu bastante e ficou lá por um tempo. Depois que o medo desaparece, os futuros VIX entram em uma configuração chamada contrango, onde os futuros mais antigos se tornam mais e mais caros. Esta configuração reduz o preço do TVIX na faixa de 10% por mês, portanto, o declínio a longo prazo.
Parece que o Yahoo Finance não está atualizando o TVIX-IV desde junho. Alguma ideia de onde podemos olhar o mais tardar? Eu imagino que os APs ainda estão atuando como criadores de mercado para manter o TVIX em linha com algum valor IV, certo?
Oi João, a maioria dos pacotes de software corretor incluem citações de IV, se você souber onde procurar. Schwab é $.iv (.e., G $ TVIX. IV) Fidelity é TVIX / IV você pode ter que ligar para descobrir o que seu corretor usa. Sim, os APs ainda estão nisso. Agora 1:30 pm ET 25Oct17 IV é 10,44 midprice é 10,52 então o erro de rastreamento é de 0,77%
Muito obrigado! Eu estou com Scottrade, vou ver se consigo encontrar suas cotações.
Olá Vance, obrigado pela ótima análise, bem feito. Eu só queria ter lido antes de começar a pular neste espaço! Olhando para o que a TVIX fez nos últimos 30 dias, continuei comprando a preços cada vez mais baixos e estou mantendo o momento. Não está funcionando o melhor para mim agora & # 8230; Quaisquer pensamentos sobre TVX estourando com a nova cadeira alimentada ou é hora de sair e jogar o jogo de troca do dia sobre isso apenas antes de continuarmos correndo para zero (ou a próxima divisão reversa)?
Oi Steve, Infelizmente sendo bem sucedido possuir TVIX requer excelente timing. Se você segurar o TVIX por muito tempo, até mesmo um grande pico VIX não o levará de volta ao seu investimento inicial. Minha opinião é que a questão da cadeira do Fed não afetará muito os mercados. No geral, segurar o curto prazo da TVIX pode compensar, mas é mais provável que você efetivamente perca todo o seu investimento. Se você não está bem em perder tudo, considere sair e salvar o que puder.
Obrigado pela rápida resposta Vance. Sempre aprendendo algo, às vezes mais dolorosamente que outros :).

Estratégias de negociação do Tvix
A quinta divisão reversa do Credit Suisse da TVIX foi em 16 de março de 2017 com uma divisão reversa de 10: 1. Com base na taxa de decaimento desde essa divisão (-91% / ano!), Eu estou estimando que a próxima divisão reversa da TVIX, número seis, será em 20 de fevereiro de 2018.
Essa divisão reduzirá os custos de transação tornando o spread de compra / venda menor do que o preço (quando o TVIX está negociando em torno de US $ 4, o spread bid / ask da TVIX é efetivamente de 0,25%). Isso também tornará o TVIX mais fácil de ser curto - uma atividade popular com qualquer fundo de volatilidade de longo prazo. Para obter informações sobre como reduzir os fundos de volatilidade de longo prazo, consulte "O Short TVTV, o Perfect Trade". # 8221;
A falta de grande volatilidade aumenta as ETPs de volatilidade de curto prazo alavancadas em 2X como VelocityShares & # 8217; TVIX e ProShares & # 8217; A UVXY precisa reverter a divisão pelo menos a cada ano para manter seus produtos em uma faixa de negociação razoável. Sem pânico no mercado, esses recursos de longo prazo tendem a ser devastados pelo contango a uma taxa de cerca de 90% ao ano. No passado, o Credit Suisse permitiu que a TVIX caísse abaixo de US $ 1 antes de implementar splits reversos, mas recentemente esse limite foi aumentado para cerca de US $ 4 / ação.
Após um período de redução da erosão em 2014 e 2015, a taxa de decaimento da TVIX retornou para a faixa de 90% + por ano. O post & # 8220; Monthy & amp; Taxas anuais de declínio para fundos de volatilidade prolongada & # 8221; mostra como as taxas de decaimento mudaram com o tempo.
Se você possui compartilhamentos de TVIX antes de uma divisão reversa, não há nada com que se preocupar. O valor do seu investimento permanece o mesmo através do processo de divisão inversa. Você só tem 10X menos compartilhamentos que valem mais 10X cada. Se as suas ações não forem um múltiplo de 10, digamos, 43 ações, você receberá 4 ações reversas ajustadas e um pagamento em dinheiro para as 3 ações pré-divididas restantes.
Se você é curto TVIX, mesma história, sem impacto material.
Para mais informações sobre o TVIX, consulte:
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Manter uma posição curta de TVIX na divisão reversa também deve estar bem, certo?
Sim, uma posição curta também será boa. Um pequeno detalhe, se o número de ações que você é curto não é divisível por 10, então você será obrigado a pagar o valor em dinheiro do número restante de ações. Por exemplo, se você tiver 1009 ações a descoberto, será responsável por pagar o valor das 9 ações com base no valor efetivo de TVIX (não na divisão reversa) em 5 de setembro. Pior custo total do caso no intervalo de US $ 20 a US $ 30.
Incrível, obrigado Vance!
como eu curto tvix.
Confira este post: sixfigureinvesting / 2010/11 / how-to-short-vxx / a maioria das informações sobre VXX relacionadas à TVIX também. Esteja ciente de que o TVIX pode se mover fortemente durante picos de volatilidade. É importante ter uma estratégia de saída / hedge.
ya right & # 8230; .. eu tinha 1500 ações da TVIX no ano passado e estava segurando-os porque eu sabia que os mercados iriam para baixo & # 8230 ;. Bem, adivinhe o que eles inverteram. então os mercados foram para baixo, não diga-nos que agora minhas 150 ações era igual ao 1500 eu tinha ". é um CONN eles usam a divisão para ficar fora das folhas cor de rosa é o que eu ouço, eles precisam estar acima de US $ 1? ou foi $ 5? caso contrário, eles se tornam um estoque de moeda de um centavo, todo o lucro que eu teria feito com as ações do STOLEN 1350 tornou-se o lucro da CREDIT SUISSE.
como agora mesmo hoje eu quero comprar novamente, mas eles vão inverter a divisão de novo? sim eles vão. e eu garanto que não será em setembro, como diz acima, com a minha sorte que isso aconteceria hoje à noite se eu comprar agora.
como você pode tentar nos dizer que quando o tvix se divide, como eu, eu tinha 1.500 compartilhamentos ?. tornou-se 150 & # 8230; ok o & # 8221; valor em dólar & # 8221; permaneceu o mesmo, mas qualquer lucro do índice indo para cima é muito limitado, porque agora eu só tenho 150 ações não o 1500 eu tinha .. e quando eles dividir, o preço (como última divisão) que quadruplicou durante a noite? da terra da moeda de um centavo). Todos estes split reverso é roubar de investidores dos EUA e dar ao crédito SUISSE.
Oi Zackery, eu concordo que o Credit Suisse faz essas divisões reversas para preservar a credibilidade da TVIX, mas eu discordo que isso limita o lucro dos proprietários em benefício do Credit Suisse.
Considere um aumento de 20% no valor. Se o TVIX estiver em US $ 1, com 1.500 ações e subir 20% para US $ 1,2, você terá um lucro de US $ 300. Após a divisão reversa de 10: 1, você tem 150 ações a $ 10. Se você tiver um pico de 20% nesse ponto, o preço será de US $ 12 e o lucro será de US $ 300. O mesmo lucro.
Eles precisam obter uma divisão reversa para obter o preço bem acima de US $ 5 para aqueles que querem vender a descoberto.
Confirmado para ser 9 de agosto.
& # 8220; Você só tem 25X menos compartilhamentos que valem mais 25X cada. & # 8221; Você precisa reverter essa declaração e corrigir o artigo. Bom artigo, no entanto.
HI Kenneth, Desculpe, minha declaração ainda parece correta para mim. Se você tivesse 25 ações antes de ter uma agora, valeria 25 vezes mais. Como você reformularia a frase especificamente?
Uma divisão por definição fornece mais compartilhamentos que valem menos cada um.
O TVIX está fazendo uma divisão reversa. Você recebe menos compartilhamentos que valem mais.
Eu acho que o ponto da zachery é que provavelmente é mais provável que uma parte de $ 1 da TVIX retorne a $ 10 (e depois vá mais alto) durante uma queda do mercado do que uma fatia de $ 25 da TVIX para $ 250 ( e depois ir ainda mais alto) durante uma queda no mercado. Porcentagem sábia Sim, é o mesmo. O potencial de lucro nominal em dólares não parece o mesmo, no entanto.
Eu acabei de parar aqui para dar uma olhada. (Eu mantenho TVIX.) A julgar pelos comentários, eu tenho que dizer que é assustador pensar que muitas dessas pessoas não entendem a diferença entre uma divisão e uma divisão reversa & # 8230; e eles estão jogando com participações voláteis e alavancadas. Minha palavra & # 8211; Leões e tigres e ursos!
O mais repugnante disso é que depois de 4 divisões reversas e um número sem precedentes de 25 para uma divisão, algum idiota pode decidir que é hora de encurtar e que o governo do nada fará com que ele esteja se reproduzindo. Tanto para a seleção natural.
Meu mal, você está correto.
Pergunta para Vance. Fiquei muito tempo na TVIX em US $ 4 e foi para .92 antes da divisão reversa. As ações agora foram para o preço de US $ 100. Antes havia esperança de que poderia voltar para 4, mas eu não vejo qualquer chance que poderia até 100 de 23. Eu sei como funciona TVIX para baixo, mas esta divisão reversa torna muito mais caro como ações são 25x mais para fechar lacuna. Quais são seus pensamentos?
Na minha opinião, as chances de 0,92 a 4 ou 23 a 100 são as mesmas. É o mesmo valor percentual e os dados são consistentes de que os movimentos percentuais típicos não são afetados pelos preços absolutos nas faixas de preço com as quais estamos lidando (por exemplo, entre US $ 0,5 e US $ 200). Só para voltar a mesmo você precisaria de pelo menos uma correção de estilo de 2011.
Vance, você está dizendo sobre uma queda de 20% no S & amp; P? Por exemplo, de abril a agosto de 2011? Apenas curioso .. o que você acha que as chances são ??
Sim, eu estava pensando em uma correção de cerca de 20%. Nós não temos muitos dados, mas uma correção de 20% provavelmente daria um aumento de 4X aos fundos alavancados de 2x. Na medida em que as chances de que isso aconteça, parece que uma queda dessa magnitude precisa de algum tipo de driver macroeconômico. Em 2011, houve várias emissões de dívida na Europa, além de rebaixamento do rating de crédito dos EUA. Eu não vejo nada dessa magnitude flutuando agora, mas as coisas podem mudar rapidamente.
Sim, Vance. Qualquer tipo de exogenous (maquinações de Brexit?) Ou, endógeno (presidente Clinton II? Presidente Trump ??) poderia explodir coisas escancaradas. Tal é esse jogo de dinheiro.
Vance, você deveria realmente investigar isso.
Adiante tem um significado completamente diferente.
Obrigado Hank por apontar meu erro de digitação. Fixo.
Pergunta: por quanto tempo o TVIX pode ser razoavelmente mantido em uma posição? Estou tentando entender quais prazos são realmente aceitáveis ​​e estou tendo problemas para localizar uma resposta informada.
alguma idéia sobre a próxima divisão ou split revese e quando?
Oi John, As coisas têm sido difíceis nos fundos longos recentemente. Eu acho que por volta de abril de 2017 para splits reversos para TVIX e UVXY. Isso pressupõe uma taxa média de decaimento de cerca de 12% ao mês.
A última divisão reversa foi 11 de agosto de 2016, divisões reversas foram pelo menos 9 a 14 meses de intervalo.
Não sei. Splits reversos tendem a forçar os sistemas de software do corretor, às vezes eles não os manipulam corretamente. Também é possível que o pagamento em dinheiro para ações parciais possa atrapalhar as coisas.
Atenciosamente, Vance.
Eu comprei 500 TVIX originalmente. Após as últimas duas divisões revertidas, tenho duas ações restantes. Quando eles reverterem a divisão na próxima vez, eles me pagarão o que os dois TVIX remanescentes valem naquele dia, o que significa que eles estão obtendo os ganhos futuros quando o tank do mercado e o VIX (TVIX) dispararem. Basta olhar para o gráfico nos últimos cinco a dez anos.
Isso significa que não tenho chance de decidir quando quero vender. Isso é legal com tantas divisões de reversão em um período de tempo tão curto? Isso significa que eles podem comprar suas ações pelo preço baixo atual e você não tem como manter suas ações, a menos que compre mais algumas delas?
Oi Ollie, Neste caso, os gráficos são enganosos. Eles são ajustados para divisões reversas e, como resultado, mostram preços que nunca negociaram. Este gráfico para o sixfigureinvesting / wp-content / uploads / 2017/03 / VXX-non-split. jpg do VXX mostra o VXX com os valores em que foi negociado. Gráfico muito diferente do que os ajustados por divisão reversa. Infelizmente, o melhor que você pode esperar para o TVIX é um ganho de 10X a 20X em seu investimento horrivelmente erodido & ndash; e isso somente se tivermos outro mercado de urso em 2008/09, o que não será suficiente para você recuperação muito do seu investimento original, muito menos ter um lucro. Esses fundos de volatilidade alavancados 2X caem de 80% a 90% ao ano, a menos que haja uma grande correção ou um mercado em baixa. Eles são como opções de ações, que desaparecem a zero. Se você não estiver certo no curto prazo, você não poderá obter lucro ou mesmo recuperar seu investimento original.
Essas empresas não se beneficiam quando os preços de suas ações sobem ou descem. A forma como os ETFs são construídos ganham dinheiro com as taxas, e não com os preços das ações.
Sim claro. Eu sei que os gráficos ajustados divididos mostram preços que nunca foram realmente negociados em. Mas certamente eles mostram que no momento estamos no limite inferior do gráfico. E quando, e não se, a volatilidade do tanque de mercado for alta, o preço da TVIX aumentará drasticamente.
Agora, quando eles fazem essas divisões reversas de forma muito agressiva, não tenho chance de decidir quando quero vender minhas ações. Isso não pode ser uma maneira justa de tratar pessoas que investiram nessas ações.
O bom é que meu investimento nessas ações era mínimo, mas planejei mantê-las até o próximo mercado de baixa, mas essa decisão parece ter sido tirada de mim.
Você pode me dizer qual é a lógica por trás de uma política tão agressiva quanto a divisões reversas? Não é do interesse dos acionistas.
O motivo da divisão inversa é manter as ações nas faixas normais e manter o spread bid / ask, que deve ser de pelo menos um centavo, de se tornar um fator muito grande. Abaixo de US $ 5, as ações ficam mais difíceis e as de menos de US $ 1 questionam a legitimidade da oferta. TVIX e UVXY tiveram tanta decadência desde o início que seu preço seria muito menor do que um centavo agora sem divisões reversas - não exatamente prático.
Ok, mas agora o preço acima de $ 40 não deveria haver necessidade de mais divisões reversas.
A taxa de decaimento (a menos que haja uma grande correção ou bear market) é de cerca de 90% ao ano, então a menos que um desses aconteça, o TVIX provavelmente ficará abaixo de US $ 5 em cerca de 9 a 12 meses, e provavelmente terá outra divisão reversa de 10: 1. .